Сколько денег вы готовы вложить в акции?

Сколько денег вы готовы вложить в акции?

Определитесь, на какую сумму инвестиций вы рассчитываете.

Обычно в инвестиционных/брокерских компаниях есть некая минимальная сумма, с которой инвестору предлагается выходить на рынок. У некоторых брокерских компаний это $2 000, у других $5 000, у третьих $50 000 и более. Тут важно понимать, что это вовсе не жёсткое ограничение, а лишь рекомендация брокера. С одной стороны, они пытаются себя оградить от совсем уж мелких клиентов, чтобы не тратить на них зря своё время. А с другой стороны инвесторам тоже выгоднее (с точки зрения размера прибыли) вкладывать больше денег в акции, чтобы уменьшить процент потерь на накладные и комиссионные расходы.

Если вы готовы инвестировать денег меньше, чем минимальная сумма, озвученная брокером, то в этом нет ничего страшного. Ни в каких договорах об оказании брокерских услуг минимальная сумма не обозначена. Более того, средства на брокерский счёт инвестором переводятся уже после подписания договора, поэтому на момент подписания договора брокеру реально неизвестно, сколько клиент туда переведёт средств (может больше, а может и меньше рекомендуемой суммы).

Какие акции покупать

Какие акции покупать

Решите, акции каких компаний вас интересуют. Пусть для начала это будут акции какой-то одной компании.

Откройте Google Finance, Finviz.com или Yahoo! Finance, найдите там акции интересующей вас компании, посмотрите на какой бирже они торгуются, какой у них тикер, сколько они стоят.

Например, если вы сделаете поиск акций по названию «Microsoft», то вы найдёте акции компании Microsoft Corporation, которые торгуются на бирже NASDAQ под тикером MSFT и стоят на момент написания этой статьи около $24 за штуку. Заодно посмотрите тенденции изменения курса за последнюю неделю, месяц, три месяца.

Налоги в трейдинге

Налоги в трейдинге

Ставка налога на доход, полученный от продажи акций
Ставка налога на доход, полученный в виде дивидендов

В каких странах нужно платить налоги?

Если вы живёте в России и торгуете акциями на фондовых биржах США по кипрской схеме, тогда:

В США налоги платить не нужно. Во-первых, потому, что вы не являетесь налоговым резидентом США, а во-вторых, потому, что доход вами фактически получен не на территории США, а на территории Кипра (там, где открыт брокерский счёт).

В Республике Кипр налоги платить тоже не нужно. Хоть вы и получаете доход с продажи акций (а также, возможно, и доход в виде дивидендов) на территории Кипра, но по налоговому законодательству Кипра доход от дивидендов и доход от продажи ценных бумаг полностью освобождаются от налогов на Кипре.

А вот в России вы должны будете заплатить налоги.
Если вы фактически находитесь на территории России не менее полугода (183 дней) в течение 12 последних месяцев, то вы автоматически являетесь налоговым резидентом РФ на данный период [Налоговый Кодекс РФ, ст.207 п.2].

А налоговые резиденты РФ обязаны платить подоходный налог не только с доходов от источников в России, но и с доходов от источников за пределами России [НК РФ, ст.209 п.1], к которым относятся в том числе дивиденды, полученные от иностранной организации, и доходы от реализации акций и иных ценных бумаг за пределами РФ [НК РФ, ст.208 п.3].

Т.е. вы можете даже не быть гражданином РФ и получать доход от источников за пределами РФ, но всё равно вы будете обязаны платить налоги в казну России только на том основании, что вы большую часть времени проживаете на территории РФ.

Налоговые ставки

• Ставка налога на доход, полученный от продажи акций: 13% [НК РФ, ст.224 п.1].

• Ставка налога на доход, полученный в виде дивидендов: 9% [НК РФ, ст.224 п.4].

Налоговая база

Налоговая база — это сумма, с которой взимается налог. По каждому виду налога налоговая база рассчитывается отдельно.

Для налога на доход от продажи акций налоговая база рассчитывается следующим образом: сумма, полученная в результате продажи акций, (доход) минус сумма, фактически потраченная на приобретение, хранение и реализацию акций, включая биржевые сборы, брокерскую комиссию, плату за кастодиальное обслуживание и прочие документально подтверждённые расходы.

Проще говоря, налогом облагается только чистая прибыль от продажи акций. 'НК РФ, ст.214.1'.

Для налога на доход в виде дивидендов налоговой базой является сумма полученных дивидендов за отчётный налоговый период (за прошедший год) 'НК РФ, ст.214'.

Если так получилось, что доход от продажи акций по итогам года оказался нулевым или даже отрицательным (например, пришлось срочно продать акции по цене, меньшей, чем купил), то налоговая база по данному виду налога считается равной нулю. Налог на доход с продажи ценных бумаг в этом случае не платится, но налоговая декларация всё равно подаётся.

Порядок уплаты налогов

Если бы вы заключали договор на брокерское обслуживание с российской компанией, и ваш брокерский счёт находился бы в России, тогда эта брокерская компания признавалась бы вашим налоговым агентом, и она платила бы за вас все подоходные налоги (как с продажи акций, так и с дивидендов). А вам бы уже перечислялись суммы после вычета налогов. Подобно тому, как любая российская компания-работодатель является налоговым агентом для всех сотрудников, поэтому компания сама платит подоходный налог за всех наёмных работников, а сами сотрудники получают заработную плату уже после вычета подоходного налога.

Однако, мы в данной статье рассматриваем торговлю акциями по «кипрской схеме». В этом случае договор брокерского обслуживания заключается с компанией, зарегистрированной на Кипре, и доход вы будете получать на брокерский счёт в этой кипрской компании. А иностранная компания, которая находится за пределами РФ, не подпадает под юрисдикцию российского налогового кодекса, т.е. она не может являться вашим налоговым агентом для уплаты налогов в России.

Это значит, что в этом случае за вас налоги никто платить не будет. Для уплаты налогов вы сами должны будете обратиться в налоговые органы по месту регистрации, заполнить налоговую декларацию (форма 3-НДФЛ), указать там на листе Б доходы, полученные от источников за пределами РФ, и заплатить с них налоги.

Налоговая декларация физическими лицами подаётся в ИФНС (Инспекцию Федеральной Налоговой Службы) по зарегистрированному месту жительства один раз в год, не позднее 30 апреля, в отношении доходов, полученных за весь предыдущий год.

Кипрская брокерская компания никаких справок по форме 2-НДФЛ или 3-НДФЛ вам выдавать не будет, они лишь могут по вашему запросу подготовить вам подробную выписку по вашему брокерскому счёту за отчётный налоговый период (за прошедший год), где будет отражена вся нужная информация по вашим доходам и расходам, которую вы сможете использовать для самостоятельного заполнения налоговой декларации (по форме 3-НДФЛ).

Сообщать в налоговые органы РФ о факте получения вами доходов за пределами России — это ваша обязанность, как налогового резидента РФ. Кроме вас этого никто не сделает: ни кипрская брокерская компания, где был получен доход, ни российская инвестиционная компания, через которую вы заключали договор с кипрской компанией.

И многие частные инвесторы, проживающие в России и торгующие акциями на иностранных фондовых рынках, пользуются этой неосведомлённостью российских налоговых органов, т.е. просто не подают налоговую декларацию, не сообщают об этих доходах и соответственно не платят с них налоги. Вам следует знать, что это трактуется как уклонение от уплаты налогов с физического лица и является нарушением законодательства РФ. И если вдруг российским налоговым органам каким-то образом позже станет известно о факте неуплаты вами налогов, то у вас могут быть проблемы вплоть до уголовной ответственности 'Уголовный Кодекс РФ, ст.198'.

Детальную информацию о налогах на доходы физических лиц в России смотрите здесь:

Налоговый кодекс РФ, Часть 2, Глава 23. Налог на доходы физических лиц.

Продажа акций

Продажа акций

Процесс продажи акций технически ничем не отличается от процесса их покупки. Либо выставляете заявку на продажу через приложение (торговый терминал), либо даёте поручение брокеру по телефону ('с голоса'), либо через веб-терминал.

Виды заявок на продажу (market order, limit order, etc.) тоже уже были описаны ранее.
После продажи акции списываются с вашего кастодиального счёта, а прибыль от продажи за вычетом комиссий и сборов поступает на брокерский счёт.

Брокерская комиссия при продаже акций

При продаже акций брокеру платится точно такая же комиссия, как и при покупке, т.е. в среднем 1 цент (0.01 USD) за акцию. В тарифах на брокерское обслуживание обычно нет разделения брокерских комиссий при покупке и при продаже, просто указана брокерская комиссия при любых торговых сделках на бирже. Неважно, продаёте вы акции или покупаете, вы заплатите комиссию в виде некоторого числа центов за каждую акцию. Даже если купленные ранее акции сильно выросли в цене, при продаже вы заплатите ту же комиссию брокеру, т.к. она зависит от количества, а не от рыночной стоимости акций.

Биржевой сбор

Кроме брокерской комиссии при продаже акций также придётся заплатить биржевой сбор (при покупке акций его нет). Величина его вычисляется довольно сложно, он зависит от количества продаваемых акций, а также от того увеличивает или уменьшает ликвидность ваша заявка на продажу. Размер этого сбора на американских фондовых биржах в целом небольшой (в диапазоне от $1 до $10), при продаже 1000 акций будет где-то $2-$3, не более.

Продажа акций через другого брокера

Можно ли купить акции на иностранных биржах через одну брокерскую компанию, а потом продать их уже через другую брокерскую компанию?

Да, конечно. Для этого нужно:

• Заключить договор брокерского обслуживания, а также договор кастодиального обслуживания с другой брокерской компанией.

• Узнать реквизиты нового кастодиального счёта (он же счёт-депо, он же депозит ценных бумаг).

• В первой брокерской компании, на кастодиане которой размещены акции сейчас, дать поручение на перевод ценных бумаг на другой кастодиальный счёт (с указанием его реквизитов). Вся процедура перевода ценных бумаг на другой депозитарий занимает около двух недель.

• После того, как акции будут переведены на кастодиальный счёт новой брокерской компании, можно уже в этой второй брокерской компании, как обычно, давать поручения на их продажу.

Перевод акций в другую брокерскую компанию (на другой кастодиан) обычно стоит некую фиксированную сумму за каждое поручение на перевод. Обычно сумма примерно такая же, как и стоимость одного поручения на вывод денежных средств с брокерского счёта на сторонний банковский счёт клиента (т.е. $10 — $30). Конкретную сумму уточните у своего брокера.

Дивиденды

Дивиденды

Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между акционерами в соответствии с их долей акций. Если прибыль от роста стоимости акций появляется только после продажи акций, то дивиденды — это дополнительная прибыль, которую получают наоборот держатели акций.

Дивиденды являются вовсе не гарантированной прибылью акционеров компании. Совет директоров компании регулярно решает, будут ли в этом году акционерам выплачиваться дивиденды, а если будут, то в каком размере. Если в одном году компания платила акционерам дивиденды, то в другом году совет директоров может решить, что выплаты дивидендов не будет (или наоборот раньше не платили, но потом могут начать их платить).

Многие молодые и бурно развивающиеся компании вообще не платят дивидендов своим акционерам, они предпочитают всю прибыль по максимуму вкладывать в своё развитие. А более старые компании, бурное развитие которых уже затормозилось, у которых расширения уже нет, и акции которых долгое время держатся примерно на одном уровне, наоборот часто прибегают к выплате дивидендов, чтобы повысить для инвесторов привлекательность акций.

В секторе американских IT-компаний (в частности компаний из Кремниевой Долины) очень многие компании дивидендов вообще не платят, но есть и те, которые платят. Для примера, не выплачивают дивиденды компании: Google (GOOG), Apple (AAPL), Red Hat (RHT), AMD (AMD), nVIDIA (NVDA), Adobe (ADBE), Yahoo! (YHOO), VMware (VMW); выплачивают дивиденды компании: Microsoft (MSFT), Oracle (ORCL), IBM (IBM), Intel (INTC), CISCO (CSCO).

Если компания выплачивает дивиденды, то обычно это производится ежеквартально или ежегодно.

Самому акционеру для получения дивидендов никаких дополнительных манипуляций совершать не нужно. Информация обо всех акционерах и количестве их акций есть в реестре акционеров компании, на основании этой информации распределяются дивиденды, которые переводятся на счета акционеров (держателей акций).

Дивиденды обычно выплачиваются в денежной форме (сколько-то долларов или центов на каждую акцию), в этом случае сумма, пропорциональная количеству купленных акций, поступит на брокерский счёт соответствующего инвестора.

Реже дивиденды могут распределяться в виде акций компании. В этом случае держателю на его кастодиальный счёт будет зачислена некоторое количество акций компании, пропорциональное числу его акций. Дробное число акций (остаток от положенной суммы дивидендов, меньший стоимости одной акции) поступит уже в виде денег на брокерский счёт.

Даты выплаты дивидендов. Кто имеет право на получение дивидендов?

Declaration date — дата объявления о том, что компания будет выплачивать дивиденды, а также их размер и даты выплат.
Ex-dividend date — это дата обычно за два рабочих дня до даты закрытия реестра акционеров. Если вы купили акции до этой даты и сохранили их до даты закрытия реестра акционеров, то вы имеете право на получение дивидендов.
Record date — это дата закрытия реестра акционеров. Дивиденды за данный отчётный период получат только те, кто является акционером на эту дату.
Payment date — дата выплаты дивидендов. Она может быть с задержкой 1-2 месяца относительно даты закрытия реестра акционеров.

Если инвестор получит право на получение дивидендов, но продаст свои акции, не дожидаясь даты выплаты дивидендов (Payment date), то он всё равно сохраняет за собой право на получение дивидендов.

Цена акции корректируется вниз (уменьшается) на сумму объявленного дивиденда в экс-дивидендный день.

Сколько акций можно купить?

Сколько акций можно купить?

На некоторых фондовых биржах определённые акции торгуются не поштучно, а лотами. Лот — это фиксированное количество ценных бумаг (пакет), меньше которого купить и продать конкретные бумаги нельзя. Размер лота бывает разным у разных акций: у одних акций размер лота может быть равен 10, у других 100, у третьих 500 или другие количества (обычно чем дешевле акции, тем больше для них размер лота). Соответственно акции можно покупать и продавать только в количестве, кратном размеру лота.

Но это не относится к фондовым биржам США (NASDAQ, NYSE, AMEX), на них все акции торгуются поштучно. Т.е. на биржах NASDAQ, NYSE, AMEX можно купить и продать любое количество акций: хоть одну, хоть 50, хоть 143, хоть 100500. Но нужно понимать, что покупать/продавать всего одну акцию будет не слишком выгодно, т.к. в этом случае фиксированные накладные расходы при покупке, продаже и выводе средств будут составлять уже значительный процент от общих затрат на сделку.

А если будете торговать акциями на других (неамериканских) фондовых биржах, то предварительно уточните (например, у брокера) размер лота для интересующих вас акций.

Покупка акций

Покупка акций

Как уже было сказано ранее, непосредственно сделки на бирже проводит брокер. Инвестор же принимает решение о покупке или продаже акций и отдаёт брокеру поручение (order, приказ) на совершение сделки.

Существует несколько способов подачи поручений (заявок) на совершение биржевой сделки:

• Самостоятельное формирование торговых поручений через биржевой терминал.

• Подача поручений «с голоса».

• Подача поручений из браузера через веб-интерфейс.

Торговля акциями через биржевые терминалы

В случае использования биржевого терминала на компьютер скачивается и устанавливается соответствующее клиентское приложение для совершения сделок через торговую систему, которую поддерживает выбранный брокер (например, QUIK, Laser Trade, ROX Integral, MetaTrader и др.). Для настройки защищённого (шифрованного) обмена данными с сервером брокера клиент генерирует ключевую пару, а далее обменивается с брокером по электронной почте открытыми ключами. После настройки ПО клиент (инвестор/трейдер) уже может самостоятельно через интерфейс установленного приложения совершать весь спектр биржевых операций: отслеживать котировки интересующих акций, просматривать текущие заявки на покупку/продажу, давать торговые поручения (заявки на покупку/продажу), отслеживать их статус и т.д.

На сегодняшний день все клиентские приложения для биржевых торговых систем выпускаются только под Windows. Пользователи Linux и Mac OS X запускают их либо в виртуальных машинах либо через WINE.

Интерфейс этих приложений весьма сложный и перегруженный разнообразной информацией. Эти биржевые терминалы ориентированы в первую очередь на подготовленных трейдеров, которые хорошо ориентируются в этой тематике и активно постоянно торгуют на биржах. Неопытному новичку, который плохо разбирается в трейдерской терминологии и в многочисленных аспектах биржевой торговли, понять и освоить этот интерфейс будет непросто.

Если вы планируете инвестиционную стратегию на бирже (т.е. изредка совершать разовые сделки по покупке/продаже акций), то я бы вообще не советовал вам заморачиваться с освоением этих приложений. Тем более, что большая часть их функционала будет для вас в этом случае вообще не востребована.

За доступ к этому торговому терминалу с брокерского счёта клиента ежемесячно снимается абонентская плата.

Торговля акциями «с голоса»

В случае подачи голосовых поручений (на сленге брокеров это называется «поручения с голоса») заявки на совершения сделки подаются по телефону, просто словами. После подписания договора на брокерское обслуживание брокер передаёт клиенту сгенерированный список голосовых паролей. Для приёма поручений по телефону у брокера есть специальный многоканальный телефон (или просто несколько номеров телефона). В случае инвестиционной компании, представленной в Москве, обычно есть как московские номера телефонов, так и номер с префиксом 8-800- для бесплатных звонков со всей территории России.

Когда клиент (инвестор/трейдер) хочет совершить сделку по покупке или продаже акций, он звонит на этот номер, представляется, называет номер брокерского договора и проходит голосовую аутентификацию по имеющемуся списку голосовых паролей. Далее он озвучивает брокеру, что он хочет сделать (купить/продать), с какими именно акциями и сколько штук. Брокер выслушивает поручение, забивает его в торговый терминал, озвучивает его, называет текущую стоимость указанных акций и просит подтвердить совершение сделки. После подтверждения он проводит сделку (заявки по рыночной цене выполняются сразу, заявки с указанной ценой ставятся в очередь; виды заявок ниже рассмотрим подробнее) и сообщает окончательную сумму сделки на момент её совершения.

Если продаёте/покупаете акции каких-то известных узнаваемых компаний, то брокеру достаточно назвать просто имя компании. А если проводите сделку с акциями какой-то малоизвестной или труднопроизносимой компании, то лучше брокеру указывать название биржи и тикер акций, ну или их ISIN.

Весь разговор клиента с брокером записывается на случай спорных ситуаций типа: «Ой, что вы сделали? Я совсем не то имел в виду!».

Знание иностранных языков для голосовых поручений не требуется. В российских инвестиционных компаниях, работающих по «кипрской схеме», все брокеры на телефонах русские (по крайней мере русскоговорящие).

Подача поручений на биржевые сделки через телефон может использоваться как самостоятельный (основной и единственный) способ работы инвестора с брокером, так и как вспомогательный (запасной) вариант на тот случай, когда, например, компьютер с установленным торговым приложением недоступен или есть проблемы с доступом в интернет.

Для подачи голосовых поручений обычно используется аутентификация по списку голосовых паролей. После заключения брокерского договора клиенту генерируется и высылается индивидуальный нумерованный список из 20-30 случайных цифровых или цифро-буквенных последовательностей. Оператор (брокер) для проверки подлинности клиента обязательно просит назвать номер договора (чтобы выбрать список паролей для аутентификации) и просит продиктовать его один (или два, если сомневается) пароля из данного списка, при этом номера запрашиваемых паролей называет сам оператор (при каждом звонке запрашивает пароль с любым номером из этого списка, какой ему в данный момент захочется). Например: «Продиктуйте пароль номер 17».

Способ торговли «с голоса» хоть и является весьма допотопным, с задержкой по времени (пока общаешься с брокером, курс акций может заметно измениться) и не слишком-то безопасным (голосовые пароли могут быть подслушаны/украдены), но зато он самый понятный и простой в освоении для новичков. И если вы планируете не активный трейдинг, а долгосрочные инвестиции в акции, т.е. будете совершать разовые сделки на бирже (раз в неделю, а скорее даже реже), то я бы рекомендовал вам начать именно с голосовых поручений.

За подачу голосовых поручений у большинства брокеров плата вообще не берётся. Но у некоторых есть фиксированная плата за каждое голосовое поручение.

Торговля акциями через веб-интерфейс

Некоторые брокерские компании кроме биржевых терминалов и голосовых поручений также предоставляют своим клиентам возможность подачи торговых поручений через веб-интерфейс. Это по сути близко к приложению-терминалу (т.к. совершается программно в режиме онлайн самостоятельно клиентом), но по функционалу гораздо беднее и по интерфейсу гораздо проще. Впрочем, для инвестора (или не слишком активного трейдера) функционала будет всё равно более, чем достаточно.

Безопасность подобных веб-сервисов обычно обеспечивается за счёт HTTPS-соединения и аутентификации по логину/паролю. Доступ к веб-приложению обычно бесплатен.

Брокерская комиссия при покупке акций

Независимо от способа подачи заявок на покупку акций (терминал, телефон или как-то иначе) кроме суммы покупки акций вам также придётся заплатить брокерскую комиссию. У брокеров, работающих на фондовых биржах США (NASDAQ, NYSE, AMEX), принято брать комиссию не в виде процента от суммы сделки, а в виде какого-то фиксированного количества денег за каждую купленную акцию. В среднем это 1 цент (0.01 USD) за каждую купленную акцию. Иногда бывает, что для активных трейдеров брокеры снижают величину комиссии до 0.9, 0.8 или 0.7 цента за акцию (и даже ниже), а для малоактивных инвесторов, которые изредка совершают разовые сделки, наоборот могут увеличить эту комиссию до 1.1 или 1.2 цента за акцию. Но в среднем по отрасли комиссия составляет именно 1 цент за акцию, поэтому ориентируйтесь на эту величину.

При брокерской комиссии в 1 цент за акцию, если вы будете покупать 1000 акций, то кроме их стоимости вы заплатите брокеру комиссию $10. При этом неважно, сколько стоили сами акции, может $20 за штуку, а может $600, на размер брокерской комиссии будет влиять только их количество.

Иногда в тарифах брокерского обслуживания оговаривается ещё и минимальная комиссия брокеру. Т.е. может быть указано «брокерская комиссия: 1 цент за акцию, но не менее $10». В этом случае при покупке 2000 акций вы заплатите брокеру комиссию $20, при покупке 1500 акций — комиссию $15, а при покупке 1000 и менее акций комиссию $10 (т.к. это минимальная комиссия). Если в тарифах оговорена какая-то минимальная брокерская комиссия, то она обычно в диапазоне от $5 до $15.

Как правило, договор на брокерское обслуживание даёт клиенту (инвестору) возможность торговать сразу на множестве зарубежных фондовых рынков (все они будут перечислены в договоре). И тарифы брокерской компании могут отличаться в зависимости от биржи, на которой вы будете торговать акциями. Но фондовые рынки США (NASDAQ, NYSE, AMEX) в брокерских договорах всегда идут одним пакетом и все обслуживаются по единым тарифам. Поэтому неважно, на какой из этих бирж вы будете торговать акциями, стоимость услуг везде будет одинакова.

Что нужно знать перед поиском инвестиционной/брокерской компании в России

Что нужно знать перед поиском инвестиционной/брокерской компании в России

Как купить акции на зарубежных биржах?

Во-первых, следует понимать, что далеко не все российские инвестиционные/брокерские компании торгуют на западных фондовых рынках. Многие из них торгуют (и соответственно предоставляют брокерские услуги) только на российских фондовых биржах (Московская Биржа - MOEX, РТС, ММВБ, СПВБ и др.).

Во-вторых, часть тех российских инвестиционных компаний, которые всё же торгуют на западных рынках, предоставляют брокерское обслуживание на этих биржах только для юр.лиц, а с частными инвесторами принципиально не работают.

Ну и в-третьих, часть тех российских инвестиционных компаний, которые всё же предоставляют брокерские услуги на западных рынках ценных бумаг российским физ.лицам, предоставляют такое обслуживание не всем подряд, а только квалифицированным инвесторам.

Согласно российскому законодательству о рынке ценных бумаг для торговли акциями на зарубежных фондовых биржах необходимо быть квалифицированным инвестором.

Квалифицированный инвестор — это не просто название, это официальный статус, установленный российским законодательством.

Понятие «квалифицированный инвестор» было введено Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) от 18 марта 2008 г. «08-12/пз-н». Этим приказом утверждено Положение о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами, по которому физические лица для признания их квалифицированными инвесторами должны соответствовать определённым требованиям.

Физическое лицо может быть признано квалифицированным инвестором, если оно отвечает любым двум требованиям из указанных ниже:

Владеет отвечающим требованиям законодательства ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами, общая стоимость которых составляет не менее 3 млн. рублей.

При определении общей стоимости указанных ценных бумаг и (или) иных финансовых инструментов учитываются также соответствующие финансовые инструменты, переданные физическим лицом в доверительное управление.

Имеет опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами:

— не менее 1 года, если такая организация (организации) является квалифицированным инвестором в силу пункта 2 статьи 51.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»;

или

— не менее 3 месяцев, если такая организация (организации) является квалифицированным инвестором в силу пункта 2 статьи 51.2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и на дату признания лица квалифицированным инвестором это лицо является работником указанной организации;

— не менее 2 лет в иных случаях.

Совершало ежеквартально не менее чем по 10 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 4 кварталов, совокупная цена которых за указанные 4 квартала составила не менее 300 000 рублей, или совершало не менее 5 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних 3 лет, совокупная цена которых составила не менее 3 млн. рублей.

Как видите, для новичка в биржевой торговле это заведомо невыполнимые требования. Поэтому, если вы только планируете купить акции, но никогда ранее этого не делали, то у вас не получится сразу получить статус квалифицированного инвестора.

Однако, существует способ обойти это ограничение

Дело в том, что соответствовать требованиям российского законодательства и иметь официальный статус квалифицированного инвестора для торговли на зарубежных биржах нужно только в том случае, если вы торгуете с территории России, т.е. если ваш брокерский счёт размещён на территории РФ.

А если брокерская компания и соответственно брокерский счёт, через который осуществляется покупка/продажа акций, находятся за пределами России, то они уже не подпадают под юрисдикцию российского биржевого законодательства. И именно такая схема подойдёт вам, если вы новичок на бирже. Дальше я опишу подробнее эту схему доступа на западные биржи под условным названием «Кипрская брокерская схема».

Как купить акции на зарубежных биржах?

Как купить акции на зарубежных биржах?

Несколько вводных фактов и определений

Фондовые биржи — это рынки ценных бумаг. В мире существует множество фондовых бирж в различных странах: New York Stock Exchange (NYSE), NASDAQ, American Stock Exchange (AMEX), Toronto Stock Exchange (TSX), London Stock Exchange (LSE), Euronext Paris, Berlin Stock Exchange (Berliner Börse), Frankfurt Stock Exchange, Tokyo Stock Exchange, Shanghai Stock Exchange, Hong Kong Stock Exchange (HKEX), Taiwan Stock Exchange, Korea Exchange (KRX), Bombay Stock Exchange, Australian Securities Exchange (ASX), Фондовая биржа РТС и др. В этой статье будет рассмотрена торговля ценными бумагами на примере фондовых бирж США: (NYSE и NASDAQ).

На каждой фондовой бирже торговля ценными бумагами ведётся в валюте той страны, в которой находится биржа. На биржах США (NASDAQ, NYSE, AMEX) — в долларах США (USD), на Лондонской Бирже — в британских фунтах (GBP), на биржах Франции, Германии, Испании — в евро (EUR), на Токийской бирже — в японских иенах (JPY) и т.д.

На фондовых биржах торгуют различными ценными бумагами: акциями, облигациями, опционами, фьючерсами, векселями, депозитарными расписками. В этой статье мы рассмотрим только покупку и продажу акций различных компаний.

Тикер (ticker, ticker symbol, он же stock symbol, иногда просто symbol) — краткое буквенно-цифровое обозначение (код) акций какой-то компании на конкретной бирже. На американских и европейских биржах принято использовать буквенные тикеры, которые обычно являются сокращением от имени самой компании (например, GOOG — Google Inc., MSFT — Microsoft Corporation, DSY — Dassault Systemes). На азиатских биржах акциям обычно даются числовые тикеры (например, 0992 — Lenovo Group Limited, 2498 — HTC Corporation, 2357 — ASUSTEK Computer, 6758 — Sony Corporation, 6752 — Panasonic Corporation).
Тикер уникален только в рамках одной биржи. Если компания выставляет свои акции на различных биржах, то на одной бирже у её акций может быть один тикер, а на другой бирже — уже другой тикер. Чтобы однозначно идентифицировать конкретные акции, нужно знать и название биржи, и тикер акций на данной бирже. Поэтому конкретные акции часто обозначают сокращённым названием биржи + через двоеточие тикер конкретных акций, например, HKG:0992, TYO:6758, NASDAQ:MSFT, NYSE:RHT, EPA:DSY, TPE:2498.

Кроме тикеров для обозначения ценных бумаг используют ISIN (International Securities Identification Number) — это международный идентификационный код ценной бумаги, который уникален в рамках всех мировых бирж.
Структура ISIN описана в стандарте ISO 6166. Первые два символа ISIN — это двухбуквенный код страны эмитента ценной бумаги, например, US — США, CA — Канада, RU — Россия (полный список кодов стран см. в стандарте ISO 3166-1). Далее следуют 9 букв и цифр национального идентификационного кода ценной бумаги (англ. National Securities Identifying Number, NSIN). Завершает код контрольная цифра.
ISIN-код присваивается национальными нумерующими агентствами (англ. National numbering agency, NNA).

Одни компании размещают свои акции только на одной из мировых бирж, а другие представлены одновременно на нескольких мировых биржах в разных регионах (Америка, Европа, Азия).

Американская биржа NASDAQ специализируется на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т.п.), в первую очередь там представлены американские компании из Кремниевой Долины. Но жёсткого деления по типам представленных компаний между биржами нет, акции ведущих IT-компаний можно найти не только на бирже NASDAQ.

Вот для примера несколько компаний, акции которых торгуются на бирже NASDAQ: Google (GOOG), Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Cisco Systems (CSCO), Yahoo! (YHOO), Baidu.com (BIDU), Amazon.com (AMZN), Adobe Systems (ADBE), Autodesk (ADSK), ANSYS (ANSS), Oracle (ORCL), Dell (DELL), Intell (INTC), nVidia (NVDA), Broadcom (BRCM), Citrix (CTXS), Symantec (SYMC), Tesla Motors (TSLA) и др. (см. полный список).

А вот несколько компаний, акции которых торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE: Red Hat (RHT), Hewlett-Packard (HPQ), AMD (AMD), IBM (IBM), Hitachi (HIT), EMC (EMC), VMware (VMW), Juniper (JNPR), Motorola (MMI), AT&T (T), Verizon (VZ), AOL (AOL), LinkedIn Corp (LNKD), Toyota Motor (TM), General Motors (GM), Ford (F), Honda Motor (HMC), General Electric (GE) и др. (см. полный список).

На американской бирже AMEX тоже присутствуют компании из сектора электроники, компьютерной техники, телекоммуникаций и программного обеспечения, но их там очень немного и они по большей части малоизвестны в мире (см. полный список).

Эмиссия — установленная законодательством последовательность действий по выпуску акций какой-либо компании. Эмитент — организация (компания), выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.

IPO (Initial public offering) — первоначальное публичное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц. При этом подразумевается, что компания-эмитент впервые выводит свои акции на биржу, предлагая их неограниченному кругу лиц. После выхода на IPO стартап или частная компания официально становится уже публичной компанией. Перед выводом акций компании на биржу проводится аудит компании, оценка стоимости её активов и расчёт стоимости её акций.

IPO (т.е. вывод акций компаний в свободную продажу на фондовой бирже) выгоден различным сторонам. Владельцам компании это позволяет привлечь дополнительные инвестиции от широкого круга инвесторов. Инвесторам же покупка акций компании может принести прибыль в случае будущих финансовых успехов компании и соответственно роста рыночной стоимости акций.

Опыт выхода на IPO IT-компаний в последние годы показывает, что стоимость акций заметно снижается через 1-3 недели после начала торгов на бирже. Поэтому, если решите купить акции какой-то IT-компании сразу после IPO, то лучше потерпите хотя бы неделю.

Листинг (от англ. list — список) — совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям. Во время листинга фондовая биржа проводит экспертизу ценных бумаг и проверку законности финансово-хозяйственной деятельности компании-эмитента. Листингу подлежат все ценные бумаги, выставляемые компанией-эмитентом на биржу.

Делистинг — обратная процедура, т.е. исключение акций компании из списка торгуемых на какой-то конкретной бирже.

Игроков на рынке ценных бумаг можно условно разделить на две категории: трейдеры и инвесторы.

Инвесторы покупают и продают акции относительно редко, т.е. делают долгосрочное (на несколько месяцев или даже лет) инвестирование средств в акции одной или нескольких компаний. Причём биржевые инвесторы используют для покупки акций исключительно собственные средства.

Трейдеры ведут более активную торговлю акциями, часто покупают и часто продают акции самых разных компаний. Причём биржевые трейдеры зачастую торгуют не только на собственные средства, но также используют для покупки акций заёмные средства (подробнее см. маржинальная торговля — торговля с кредитным плечом).

Трейдеры, в свою очередь, тоже делятся на разные категории по различным критериям. Например, по длительности сделок (т.е. времени от покупки до продажи акций):
Дневной трейдер (дейтрейдер) — совершает сделки внутри одного торгового дня (одной торговой сессии), закрывает все позиции перед закрытием биржевого дня, не перенося сделки на следующий день. Продолжительность сделок у дейтрейдеров от десятков минут до нескольких часов.

Скальпер (он же пипсовщик, он же заяц) — ещё более краткосрочный трейдер, совершает большое количество сделок длительностью от нескольких секунд до нескольких минут. На каждой сделке зарабатывает немного (т.к. стоимость акций на таком промежутке меняется несильно), но за счёт огромного числа таких краткосрочных сделок в течение одной торговой сессии могут получаться довольно приличные суммы.

В области скальпинга (пипсовки) в последние годы очень сильно преуспели биржевые роботы (автоматические торговые системы). Эти роботы с помощью заложенных в них алгоритмов в автоматическом режиме анализируют микроколебания и тенденции изменения курса различных акций и автоматически выставляют заявки на их покупку и продажу.
Они способны выставлять огромное число заявок в единицу времени. Живому трейдеру уже не угнаться за ними в скорости анализа данных и выставления заявок. Поэтому в области скальпинга на биржах у людей против современных биржевых торговых роботов практически нет шансов. Как сказал бы робот Бендер: «Поцелуйте мой блестящий металлический зад, жалкие куски мяса!». Слава роботам!

Иногда инвесторов рассматривают как разновидность трейдеров, но я всё же в своей классификации решил их отделить.
Если в роли инвестора выступает отдельный человек (физическое лицо), то его обычно называют частным инвестором. В данной статье речь пойдёт именно про то, как стать частным инвестором. Впрочем, попробовав себя в роли инвестора, вы позже, возможно, захотите заняться более активной торговлей акциями и перейдёте в разряд биржевых трейдеров.

Покупкой и продажей акций непосредственно на биржах занимается не сам инвестор, а специальный посредник, называемый брокером. Брокер — это торговый представитель, который является профессиональным участником рынка и совершает на бирже сделки по поручению клиента (инвестора) и за его счёт.
Брокерское обслуживание на мировых рынках для конечного клиента обычно предоставляют многочисленные инвестиционные/брокерские компании.

Общая схема торговли акциями на бирже, если говорить кратко, выглядит так:

a. Клиент (инвестор) открывает брокерский (торговый) счёт в брокерской компании и переводит на него денежные средства со своего банковского счёта.

b. Когда клиент хочет купить какие-то акции, он подаёт брокеру поручение на покупку акций. При этом с брокерского счёта клиента списываются средства на покупку акций, а также прочие сборы и комиссии.

c. Когда клиент хочет продать имеющиеся акции, он подаёт брокеру поручение на продажу акций. При этом полученные с продажи средства поступают на брокерский счёт за вычетом сборов и комиссий.

d. Клиент может выводить деньги с брокерского счёта на свой банковский счёт или наоборот вносить дополнительные средства с банковского счёта на брокерский.

Таким образом, чтобы купить акции каких-то компаний на фондовых биржах, вам, как частному инвестору, в первую очередь необходимо найти подходящую инвестиционную компанию, которая оказывает брокерские услуги на соответствующих фондовых биржах.

Читать дальше

Безопасные активы

Безопасные активы

Рэй Дэйлио и Марк Фабер советуют держать часть активов в золоте. Уоррен Баффет, скептически относясь к этому металлу, утверждает, что самые надежные инвестиции – в производство. Первые шесть месяцев 2012 года были периодом неопределенности настолько сильной, что даже великие не могли договориться между собой. Впрочем, многие из них считают этот период вполне ординарным. Тем больше поводов посмотреть назад, выделить несколько безошибочных решений и хоть немного поучиться у истории.

Мы предложили нашим экспертам присвоить самым выдающимся инструментам титул «безрисковый» и определить, какие бумаги на российском и международных фондовых рынках не показывали отрицательной доходности или показывали ее в наименьшей степени. Разумеется, следует учесть, что хорошие результаты в первом полугодии никак не гарантируют ни будущих успехов, ни «безопасности».

Алексей Дебелов,
партнер «Третьего Рима», руководитель направления «Акции»:

Основным классом активов, выигравшим от уменьшения кредитного риска развитых стран, стали облигации. Рост стоимости облигаций высокого качества после ударного 2011 года был небольшим: образовавшиеся вследствие скупки ФРС и ЕЦБ госдолга США и ЕС огромные остатки на счетах искали применения, и высоконадежные облигации ожидаемо стали первым объектом инвестирования. Поэтому звездой первого полугодия стали бумаги следующего эшелона: корпоративный долг и суверенный долг развивающихся рынков.

Логично, что выросшие сильнее всего активы – облигации развивающихся стран и американские акции – пользовались наибольшим спросом инвесторов в первом полугодии: сначала как ставка на решение долговой проблемы, потом – как тихая гавань во время бегства от рисков. Также высоким спросом пользовались государственные облигации развитых стран, особенно США, Германии и Швейцарии, но после успешного 2011 года потенциал роста для этих бумаг был уже невелик.

Неблестящие макроэкономические показатели США и боязнь возможного замедления китайской экономики не дали росту распространиться в первом полугодии на более рисковые активы – акции, высокодоходные облигации, товары. Перелом наступил в конце апреля, и майское бегство от рисков обвалило все значимые рынки акций, кроме американского, а цена нефти потеряла 30% за 3 месяца. Некоторый рост в июне был лишь отскоком, концом панической распродажи. На фоне этих событий еще сильнее вырос спрос на облигации для инвестирования средств, высвободившихся после продажи рисковых активов.

В описанной выше ситуации облигации качества BBB- и BB+ стали основными бенефициарами смены настроений инвесторов в первой половине года (6,7% рост индекса EMBI Plus). В полной мере выиграл от бегства капиталов с рисковых рынков домой американский рынок акций: индекс S&P 500 прибавил 8,3% за первую половину 2012 года по сравнению с ростом акций развивающихся рынков на 2,6% и Европы на 2%.

Российские акции потеряли 2,3% за первое полугодие. Наиболее устойчивым оказался класс высокодивидендных привилегированных акций, в основном представленный частными нефтяными компаниями: «Башнефть», ТНК-BP, «Сургутнефтегаз». По сути, это дешевые ставки на по-прежнему дорогую нефть через акции компаний, делящихся существенной частью своей прибыли с миноритарными акционерами. С учетом выкупов и дивидендов «в пути», ожидающихся в конце августа – начале сентября, за первое полугодие дивидендные ставки показали долларовую доходность существенно лучше рынка.

Из товаров положительный результат показало золото, несмотря на значительные потери по сравнению с февралем. Также из-за серьезной засухи в США уверенно себя чувствовали зерновые.

Алексей Родзянко,
главный исполнительный директор ИФК «Метрополь»:

Экономика в первом полугодии 2012 года развивалась, как в книге Чарльза Диккенса «Повесть о двух городах». Произведение начинается с фразы: «Это было самое прекрасное время, это было самое злосчастное время». Дело в том, что макроэкономика выглядела идеально, а рыночные показатели ценных бумаг падали так, будто наступает кризис.

Период выглядел привлекательно для прямых инвестиций, которые не подвергались рыночным котировкам. Можно было спокойно инвестировать, деловой фон был нормальным, но при этом не нужно было нервничать по поводу котировок.

Самыми безопасными были суверенные ценные бумаги США и Германии, которые рассматривались как наименее рисковые: в первом полугодии рынок пытался уйти от рисков. Соответственно самыми выгодными бумагами были именно эти. Кроме них можно выделить золото. Помимо ценности драгоценного металла оно имеет еще и ценность монетарную – как валюта, не зависящая ни от какого государства.

Спрос на них был ничтожным, и котировки приблизились к уровню начала 2009 года. Плюс они не могли принести никакой доходности, кроме отрицательной.

Когда стало очевидно, что проблемы Греции, Италии, Испании, Португалии и всего Евросоюза нелегко решаются, ожидания рынка по поводу решения проблем очень сильно влияли на поведение инвесторов. В основном «командовали парадом» страхи, что решения будут неконструктивны. Пока эти страхи ходили по рынку, было ожидаемо, что «проигрывали» любые рисковые акции или те, которые относятся инвесторами к классу рисковых, в том числе Россия и все российские активы.

Слава Рабинович,
CEO и CIO Diamond Age Capital Advisors:

В начале года наблюдался рост фондовых показателей по всему миру. Для российского же рынка этот рост не стал исключением, и благодаря положительной динамике на рынке нефти фондовый показатель достиг максимумов первого полугодия уже в марте. Но в апреле тенденция роста цен на сырую нефть сменилась на противоположную. К началу мая цены по фьючерсам упали на 10–12 долларов за баррель в связи с неутешительными экономическими данными по США и Европе и благодаря смягчению напряженности между мировым сообществом и Ираном. Также на резкое падение цены повлияло снижение темпов роста экономики Китая и увеличение объема мировых поставок нефти.

В период сильного подъема и довольно резкой коррекции на коротком промежутке времени не всем инвесторам удается вовремя зафиксировать прибыль. Поэтому наиболее предпочтительными классами активов в первой половине являлись облигации надежных эмитентов, которые не являются высокодоходными, но тем не менее несут в себе очень низкий риск потери вложенных средств. Они наиболее безопасны в период турбулентности, а еще более безопасными становятся облигации стран с низким уровнем долга к ВВП, ну и конечно, американские государственные облигации, по надежности которым нет аналогов в мире, по мнению инвестиционного сообщества, что отражает их стремящаяся к нулю доходность. Продолжающееся долгосрочное дебазирование американской валюты – вот потенциальная опасность этих облигаций в длинной перспективе.

Были отдельные интересные истории и на рынке акций. Если учитывать отраслевые индексы ММВБ, это компании сектора машиностроения (прежде всего «Соллерс») и нефтехимической промышленности (хорошие результаты у «Акрона» и «Нижнекамскнефтехима»).

Когда мы говорим о неутешительных экономических данных по крупнейшим экономикам мира (США и Европа), мы имеем дело с угрозой системного риска, который не может быть диверсифицирован. Но даже в такой ситуации есть отрасли и компании, демонстрирующие устойчивые показатели. На российском пространстве сюда можно отнести компании потребительского сектора. Например, акции крупного российского ретейлера «МАГНИТ» хотя и испытывали некоторое давление котировок во время серьезной коррекции в мае этого года, в итоге вышли на максимальные уровни за всю историю торгов (рост с начала года около 58%). Хороший результат показали акции МТС (+35%). Если посмотреть на компании стран бывшего Советского Союза, то можно выделить акции Банка Грузии, которые также подверглись небольшой коррекции, но уже сейчас торгуются на максимальных уровнях этого года благодаря хорошей отчетности банка.

Василий Соколов,
инвестиционный стратег ФК «ИнвестПрофит»:

2012 год начался весьма оптимистично практически для всех рынков. В январе и феврале мы наблюдали уверенный рост как международных, так и российского фондового рынка, а также общее ослабление американского доллара. Однако рост происходил на фоне углубляющихся долговых проблем в еврозоне и был скорее эмоционален, нежели рационален. Множество факторов указывало на краткосрочный и спекулятивный интерес как драйвер этого роста. Однако для формирования средне- и долгосрочных позиций на продажу практически всех рисковых активов подъем оказался весьма кстати. В марте эта стратегия уже начала давать свои результаты, однако наиболее благоприятным периодом для инвестиций в активы-убежища (прежде всего доллар) стали май и июнь, когда снижение рынков превратилось в падение.

Международные фондовые рынки не показали явного лидера по доходности среди эмитентов на фоне общего снижения. Исключением стали ETF short global stocks, растущие при падении рынка акций. Среди российских бумаг можно выделить Сбербанк. На фоне серьезного падения рынка в целом он держался достаточно уверенно. При возобновлении роста у этой бумаги большие перспективы. Среди других классов активов «чемпионом по безопасности» можно назвать американский доллар.

Мы ожидали падения рынков, в особенности рынков акций и российского рубля. Но мы не предполагали, что начало падения затянется практически до мая. Уверенность рынков в том, что монетарные власти эффективно контролируют ситуацию, оказалась более длительной, чем мы рассчитывали. Но и эффект разочарования в итоге оказался сильнее. Так, падение российского рынка достигало 30% от максимумов года. Рост доллара к российскому рублю превышал 15%, а падение индекса S&P 500 от своих максимумов достигало 12%. Таким образом, наибольшую доходность показывали именно стратегии, ориентированные на активы-убежища, из которых основным является доллар США.

Яков Гальперин,
член правления, заместитель генерального директора, руководитель MFO Альфа-Капитал:

Ситуация в первом полугодии развивалась на опасениях замедления мировой экономики, прежде всего из-за долгового кризиса в Европе. При этом низкие процентные ставки обеспечивали довольно большое количество денег – расти не хочу. Но давать деньги банки и инвесторы боялись, а бизнес брать и не хотел. Деньги лежат, свободные производственные мощности простаивают. Но так не везде: кое-какое шевеление наблюдается за пределами классических отраслей. Например, в сегменте luxury, компьютерной и интернет-индустрии.

Если отбросить неудачное IPO социальной сети Facebook, то акции американских компаний интернет- и компьютерной индустрии можно назвать фаворитами первого полугодия. Что не удивительно: эта сфера активно вошла в потребительскую жизнь американцев. Выход очередного нового iPhone сразу дает импульс росту ВВП США на несколько десятых процента. Это питает целую массу компаний – производителей сопутствующего софта, «железа», контента, интернет-магазинов и мобильных сервисов. Весь год акции Apple были у нас в топ-пиках и принесли более 60% в долларах США. Компании Oracle и SAP отчитывались лучше ожиданий и принесли более 20% в долларах США. Из защитных бумаг для диверсификации консервативного портфеля можно назвать, например, акции IBM. Они могут приносить в среднем 15% в год в долларах США (с учетом дивидендов) в долгосрочной перспективе. Акции Microsoft в случае негативного развития ситуации на рынках будут выглядеть лучше других из-за относительно невысоких финансовых мультипликаторов и стабильных денежных потоков.

Фондовый рынок в современных условиях развития стал гораздо более неопределенным. Это можно сказать и про более «фундаментальные» сырьевые рынки, а про валютные остается только молчать. Неопределенность создает невыносимые условия для мелких инвесторов, но для состо­ятельных клиентов – это возможности. Тут вопрос цены за риск и величины ставки. Не надо гадать – надо понимать и оценивать.

Владимир Потапов,
руководитель бизнеса портфельных инвестиций «ВТБ Капитал Управление инвестициями»:

В первом квартале действия ЕЦБ благоприятствовали увеличению доли рисковых активов в инвестиционных портфелях. Однако после приостановки интервенций ЕЦБ на рынках долгов «проблемных» стран в марте и изменения политического фона перед выборами в Греции тема европейского долгового кризиса вернулась во главу угла. Общую картину также подпортило замедление экономики Китая и сползание экономики еврозоны в рецессию, в результате чего II квартал оказался довольно сложным для рынков капитала. Усилились опасения повтора «идеального шторма», когда рецессия глобальной экономики сопровождается глобальным кризисом ликвидности. К счастью, «большая тройка» центральных банков сумела демпфировать эти опасения, обозначив стремление к очередной фазе смягчения денежно-кредитной политики.

В такой непростой макросреде относительно хорошо себя чувствовали как активы, традиционно считающиеся защитными (US Treasuries, инструменты с фиксированным доходом в целом), так и определенные категории рисковых активов (американские акции, корпоративные облигации низкого кредитного качества). Причем наблюдалась любопытная закономерность: среди инструментов с фиксированной доходностью лучшие результаты показали относительно рискованные сегменты, а во вселенной акций сильнее выглядели более безопасные активы («защитные» отрасли, дивидендные истории, компании с большой капитализацией, качественным корпоративным управлением, низким уровнем долговой нагрузки).

Лучшую доходность в первом полугодии обеспечили российские еврооблигации, глобальные облигации и акции. Последние показали привлекательные результаты, прежде всего за счет американского рынка, на который приходится около 50% капитализации глобального рынка акций. В сегменте инструментов с фиксированной доходностью наблюдался рост спроса на риск, в результате чего корпоративные облигации с низким кредитным качеством продемонстрировали опережающий рост и максимальную совокупную доходность на уровне 20% годовых в рублях. Причем этот процесс наблюдался как в сегменте российских корпоративных, так и в сегменте глобальных облигаций. На российском рынке акций лучше выглядел нефтегазовый сектор, акции Сбербанка, отдельные истории потребительского сектора.

Такая рыночная ситуация предоставляет прекрасные возможности для тех, кто готов игнорировать краткосрочную волатильность. Активы, традиционно считающиеся безопасными, сейчас не позволяют значимо увеличить свое благосостояние. При определенном стечении обстоятельств они способны привести к потере стоимости инвестированного капитала в реальном выражении на длительном горизонте.

Миллион на опционах

Миллион на опционах

Все же можно ли сделать так, чтобы трейдинг стал хоть и небольшим, но постоянным источником дохода?

Да, конечно, можно. Дайте мне $1 млн, я куплю на всю сумму облигации IBM, которые дают по 8–9% годовых, и ничего больше делать не стану. С миллиона буду иметь $80 тыс. в год, т.е. 6 тыс. в месяц чистых процентов.

Или вот другой вариант: открываешь Value Line Index. Относительно недооцененные акции покупаешь, переоценененные коротишь - продаешь в "шорт". Либо покупаешь пакет акций с хорошими фундаментальными показателями и хеджируешь их покупкой трехлетних опционов.

Выглядит это так: покупаем акции Goldman Sachs по $150 и пут-опционы по $20. Максимум что мы потеряем, если все пойдет против нас, - $20 уплаченной премии, что составляет 15% от стоимости акции. Заработать мы можем $100 с акции, целевая цена у нее $250. Чистый доход составит $100 - $20 = $80, а это 50% в год. Зарабатываешь $80, теряешь $20, риск и доходность нормальные.

Это самые простые варианты, даже ничего делать не надо, а управляя большими деньгами, можно и поработать серьезно. Найти, где и опционы дешевле, и акции недооценены.

Все так и хотят: "срубить миллион", а потом положить на депозит.

Профессия рантье - великое изобретение. "Сорвать" и "положить", да, многие хотят… но это мы не о трейдинге говорим. Давайте еще раз, по порядку. Разделим вопрос на две части. Можно ли жить с рынка? Да, легко - дайте миллион и я его так размещу, что все будет четко работать. Высококлассные облигации рейтинга ААА с миллиона будут давать примерно $10 тыс. в месяц. Eсли же ты хочешь жить хорошо с нуля, не имея подъемного капитала, то трейдинг придется разбить на два этапа. Вторым этапом станет то, о чем мы только что говорили. Первым - борьба за первоначальный капитал.

Можно попытаться "сколотить" такую подъемную базу и на бирже. Для этого советую заниматься только опционами. Там из $500 можно сделать несколько миллионов за короткое время, причем на любом рынке, даже на боковом. Нужно угадать четыре трейда. Совершить четыре сделки. Денег вкладывать много не нужно и о потерях можно не беспокоиться. Перспектива заработать тот самый "первоначальный миллион" - вот от чего горят глаза. Почему не FOREX? Потому что там кредитное плечо 100:1, можно много заработать, но и вероятность проигрыша колоссальна.

В опционах максимум того, что ты можешь проиграть, - это размер премии, которую отдал за опционы, те же $500, например. Четыре раза угадал - заработал миллион, а потерять можешь только $500.

Вот можно представить себе такой денежный поток. Зарабатывайте $1000, например, мытьем посуды, и $500 отдавайте каждый месяц в опционный трейдинг, теряйте их легко, забывая навсегда, и оставайтесь упорны. Вполне вероятно, что через какое-то время вы сделаете миллион.

Отличный вариант для парня с мозгами и без капитала

А почему четыре трейда?

Таковы мои расчеты. Берем реальную ситуацию. Цена акции американского банка Wells Fargo, например, уже очень долго колеблется в диапазоне $24–32. Дожидаемся момента, когда она уходит к верхней границе долгосрочного бокового тренда - $32 (как в марте 2011) - и покупаем пут-опционы со страйком $25, которые обойдутся долларов в 10 за контракт (100 акций).

Первый этап. Мы на $500 покупаем 50 контрактов, дающих контроль над 5 тыс. акций. Если цена WFC упадет с текущих $32 до $24 - верхней границы диапазона, то мы заработаем $5 тыс. На $500 вложенных. Доходность выходит 1:10.

Второй этап. Мы повторяем то же самое, но в обратную сторону, акция ведь ходит в коридоре. При цене акции в $24 мы покупаем колл на страйк $31 и в случае удачи из $5 тыс. делаем $50 тыс.

На третьем этапе, если угадаем с трендом, мы вплотную подберемся к полумиллиону, ну а на четвертом — окончательно закрепимся в новом социальном статусе.

В теории может хватить и трех трейдов, но мы никогда не сумеем чисто психологически вкладывать каждый раз в новые позиции все заработанные деньги. "Жаба удушит" гарантированно. Поэтому оставляем небольшой зазор для фактора жадности. Да и трижды прокатиться от одной границы бокового тренда к другой можно только в романтическом воображении. Так что будем великодушны и позволим себе четыре трейда, которых уж точно хватит для реализации поставленной задачи.


В целом, с рынка жить можно, если ты работаешь с большими деньгами. Если денег нет, то "угадайки" не избежать. Опционный трейдинг с фиксированным убытком для этого идеальный инструмент. Только если повезет, важно будет не зазнаться, и вовремя уйти: сделал миллион, тормози и превращайся в рантье. Скучно, правда, станет…

Инструменты финансового рынка и степень образования

Инструменты финансового рынка и степень образования

Если провести параллели между инструментами финансового рынка и степенью образования, получится примерно такой расклад:

Банковские депозиты — детский сад
Облигации — начальная школа
Акции — средняя школа
Фьючерсы — вуз
Опционы и FOREX — ученая степень