Cryptocurrency quotes ...
Краткий словарь биржевых терминов - 1
Краткий словарь терминов, используемых во фьючерсной и опционной торговле
Альтернативные издержки (opportunity costs) – это выгода, потерянная из-за невложения ресурса в наиболее доходный из всех возможных видов деятельности. Если бы деньги не были вложены в землю с доходом в 5%, их можно было бы вложить в Т-bills с доходом 10%. Разница в 5% является альтернативной издержкой.
Арбитраж (arbitrage) – покупка товара одновременно с его продажей с целью получить выгоду от неравенства цен на разных рынках.
Базис (basis) – разница между наличной и фьючерсной ценой товара. НАЛИЧНАЯ ЦЕНА – ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА = БАЗИС. Термин "базис" также используется для обозначения разницы между ценами на разных рынках или между разными сортами товара.
Бета (beta) – коэффициент, показывающий корреляцию между изменением цены конкретной ценной бумаги и изменением индекса. Бету можно использовать, чтобы определить количество контрактов, необходимых при хеджировании фьючерсами на фондовые индексы или фьючерсными опционами.
Брокер (broker) – агент, осуществляющий сделки (покупки или продажи) для клиентов, получая за эти услуги комиссионные.
Брокер в торговом зале, пит брокер (pit broker) – лицо в операционном зале, торгующее фьючерсными контрактами в яме.
В длинной позиции по базису (long-the-basis) – лицо, владеющее физическим товаром и хеджирующее свою позицию короткой позицией по фьючерсу. Владелец получает выгоду от базиса, когда он становится более положительным (сильным). Например, если фермер продал январский фьючерсный контракт на соевые бобы по $6,00, при цене на наличном рынке $5,80, базис составляет –0,20. Если он купит январский контракт по $5,50, при наличной цене в $5,40, то базис составит -0,10. Таким образом, хеджер получил прибыль из-за роста базиса на 10с.
Вариационная маржа (variation margin call) – расчетная палата требует маржу от участника клиринга. Это требование возникает, когда маржа участника клиринга существенно снизилась из-за неблагоприятных сдвигов цен. Требование должно быть удовлетворено в течение одного часа.
Внутренняя стоимость (intrinsic value) – стоимость опциона, определяемая разницей между ценой исполнения и рыночной ценой базового фьючерсного контракта, когда опцион находится "в деньгах" (in-the-money). Опционы колл на золото COMEX со страйком 350 имели бы внутреннюю стоимость $10, если цена базового фьючерсного контракта на золото составляла бы $ 360 за унцию.
Внутрирыночный спред (intra-market) – спред внутри рынка. Например, покупка контракта на зерно на ближний месяц и продажа контракта на зерно на той же бирже с исполнением в дальний месяц.
Возмещение (offsetting) – закрытие обязательств по осуществлению или принятию поставки товара ликвидацией покупки или покрытием продажи фьючерсов. Это осуществляется равной по объему противоположной позицией: либо продажей для компенсации предыдущей покупки, либо покупкой для компенсации предыдущей продажи того же товара с той же датой поставки. Если инвестор купил августовский контракт на золото на COMEX, он возместит это обязательство продажей августовского контракта на золото на COMEX. Чтобы возместить опцион, такой же опцион должен быть продан или куплен.
Волатильный (volatile) – рынок, на котором часто происходят сильные колебания цен, называется волатильным, изменчивым. Эта волатильность часто происходит из-за недостаточной ликвидности.
Временная стоимость (time value) – премия по опциону "вне денег", отражающая возможность того, что опцион будет "в деньгах" до истечения срока. Временная стоимость может являться частью премии у опциона "в деньгах”, что отражает вероятность продвижения опциона еще глубже в деньги.
Дельта (Delta) – коэффициент, устанавливающий соотношение между колебанием цены фьючерса и соответствующим изменением премии на опцион по этому фьючерсному контракту. Дельта изменяется с изменением премии по опциону.
Депозитный сертификат (certificate of deposit) (CD) – срочный вклад в банке, имеющий определенный срок погашения, указанный в сертификате. Сертификаты обычно выпускаются нарицательной ценой от $ 100 000 до $ 1 000 000.
Диапазон открытия (opening range) – диапазон цен, зафиксированный при официальном открытии торгового дня.
Дисконт, скидка (Discount) – 1) разница между качеством товара, оговоренным в спецификации, и качеством реально поставленного товара. Если к поставке предлагается товар худшего качества, то он считается ниже стандарта и за него платится меньшая сумма, - товар продается со скидкой; 2) разница в ценах между фьючерсами с разными месяцами поставки; 3) для краткосрочных ценных бумаг термин "дисконт" может использоваться для описания способа получения дохода. Краткосрочные ценные бумаги покупаются по цене ниже нарицательной (дисконт). При наступлении срока погашения покупателю выплачивается полная нарицательная стоимость.
Длинная позиция (long) – покупка фьючерсного контракта, обычно в ожидании роста цены. Также термин "длинный" используется для описания лица, купившего фьючерсный контракт или наличный товар. Трейдер, держащий длинную позицию, рассчитывает получить прибыль из-за повышения цены.
Доходность, урожайность (yield) – производительность земельного участка, например, с его земли собрали урожай в 100 бушелей на акр. 2) доход от инвестиции.
Закон предложения (law of supply) – предложение отражает обратное влияние на цену. При прочих неизменных факторах рост предложения ведет к снижению цен, тогда как уменьшение предложения ведет к их увеличению.
Закон спроса (law of demand) – спрос напрямую связан с ценой. Если все прочие факторы остаются неизменными, рост спроса ведет к увеличению цены, тогда как уменьшение спроса ведет к ее снижению.
Зарегистрированный товарный представитель (registered commodity representative, RCR) – лицо, зарегистрированное на бирже(ах) и в CFTC, которое несет ответственность за ведение бизнеса, "знание" своих клиентов, сбор маржи, представление приказов, рекомендации по торгам и осуществление сделок для клиентов. Зарегистрированный товарный представитель иногда называется брокером или account executive (исполнителем счета).
Индекс, взвешенный по рыночной стоимости (market-value weighted index) – фондовый индекс, в котором каждый актив взвешивается по рыночной цене. Изменение в цене любого актива влияет на индекс пропорционально соответствующей рыночной цене актива. Цена каждого актива определяется умножением количества акций в обращении на рыночную цену акции, следовательно, акционерный капитал с более дорогими акциями и большим их количеством в обращении имеет большее влияние, чем дешевые акции с несколькими акциями в обращении. S&P 500 является пропорциональным индексом.
Использование спредов (spreading) – покупка одного фьючерсного контракта и продажа другого для получения прибыли от изменения разницы в ценах между двумя контрактами. Межрыночный спред, межтоварный спред, спред товар-продукция являются примерами спредов.
Казначейская облигация (treasury bond, T-bonds) – долгосрочная облигация, эмитированная правительством США, со сроком действия более 7 лет. Это актив с фиксированным доходом, процент по которым выплачивается раз в полгода.
Казначейский вексель (treasury bill, T-bill) – краткосрочный вексель правительства США со сроком погашения через три, шесть или двенадцать месяцев. T-bills являются активом с фиксированным доходом, выпущенным с дисконтом. Нарицательная цена уплачивается по истечении срока.
Клиентский счет "на усмотрение" (Discretionary accounts) – соглашение, по которому держатель счета дает доверенность другому лицу, обычно своему брокеру, принимать решение по покупке или продаже, не уведомляя владельца счета. Такой счет часто называют управляемым ("managed") или контролируемым ("controlled") счетом.
Клиринговый член (clearing member) – фирма - член расчетной палаты, несущая ответственность за осуществление торговых операций клиента. Клиринговый член также контролирует возможность клиента обеспечить маржу по открытой позиции.
Комиссионный торговец фьючерсами (futures commission merchant, FCM) – фьючерсный брокер, который ведет счета клиентов и отдает приказы на сделки от лица таких клиентов.
Комиссия (commission) – плата за покупку и продажу фьючерсов, которую расчетная палата взимает с клиентов. Плата, которую берут брокеры со своих клиентов, также называется комиссией.
Комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission (CFTC)) – государственный орган с исключительными полномочиями по срочному биржевому рынку. CFTC контролирует фьючерсные биржи, брокеров, их агентов, брокеров из операционного зала и трейдеров. Комиссия была создана Указом о товарной бирже в 1974 г.
Конверсия (conversion) – продажа наличного товара и вложение части выручки в маржу за длинную позицию по фьючерсу. Оставшиеся деньги размещаются под процентный доход. Такая практика позволяет инвестору/дилеру получить доход на вложенные средства и, если нужно, принять поставку товара.
Консультант по торговым операциям (Commodity Trading Advisor (CTA)) – лицо или компания, анализирующие состояние рынков и рекомендующие торговые операции. CTA должны быть зарегистрированы в CFTC и принадлежать NFA.
Контракт (contract) – имеющее законную силу соглашение между двумя или более сторонами об осуществлении или неосуществлении некоторых действий, например, поставки 5000 бушелей зерна определенного сорта, в оговоренное время, место и по согласованной цене.
Короткая по базису позиция (short-the-basis) – когда лицу или компании необходимо купить товар в будущем, они могут защитить себя от роста цен, сделав замещающую покупку на рынке фьючерсов. Теперь риск переходит в риск изменения базиса (наличная цена – фьючерсная цена). Такая позиция называется "короткой по базису", потому что хеджер получает прибыль, если базис станет более отрицательным; например, если хеджер покупает фьючерсный контракт на зерно по 325 при наличной цене на зерно 312, то базис составляет –0,13. Если это хеджирование будет закрыто при цене фьючерса 320 и наличной цене 300, то базис будет –0,20, а хеджер получит прибыль из-за уменьшения базиса на $0,07.
Короткая позиция (short) – продажа фьючерсного контракта. Такая продажа является юридически законным соглашением об осуществлении поставки товара определенного количества и сорта в течение оговоренного срока. Этот термин также используется для описания кого-либо, продавшего контракт.
Коэффициент пересчета (conversion factor) – цифры, публикуемые CBOT и используемые при хеджировании T-bonds (казначейских облигаций). Он определяет число контрактов, необходимых для хеджирования данных T-bonds на основе разницы в сроках погашения между ними и T-bonds, соответствующих спецификациям контракта.
Ликвидировать (liquidate) – термин относится к закрытию открытой позиции по фьючерсу. Для открытой длинной позиции это означает продажу контракта, для короткой – покупку контракта.
Ликвидность (liquidity) – термин характеризует возможность быстро совершать операции по цене, близкой к цене последних сделок. Возможность быстро открыть или закрыть позицию определяется большим количеством трейдеров, желающих покупать и продавать.
Лимитные приказы (limit orders) – клиент устанавливает ограничение на цену, время исполнения сделки или на то и другое вместе; например, приказ с лимитом на покупку устанавливается ниже рыночной цены. Лимитный приказ на продажу устанавливается выше рыночной цены. Лимитный приказ на продажу исполняется только по установленной цене или выше (лучше), лимитный приказ на покупку исполняется по установленной цене или ниже (лучше).
Маржа (margin) – сумма, депонируемая покупателями и продавцами фьючерсных контрактов как "гарантия исполнения" или задаток, обеспечивающий исполнение условий контракта. Маржа также требуется при продаже опциона на фьючерсный контракт.
Маржа на поддержание счета, поддерживающая маржа (maintenance margin) – минимальный уровень средств для поддержания счета фьючерсных контрактов. Если сумма на счете опускается ниже этого уровня, следует требование о внесении дополнительных средств до необходимого уровня. Уровень маржи на поддержание счета обычно составляет 75% от начальной маржи.
Межрыночный спред (inter-market) – спред по одному товару, но на разных рынках. Примером может служить покупка контракта на пшеницу на СВОТ и одновременная продажа контракта на пшеницу на КСВТ.
Наличный товар (cash commodity) – реально существующий физический товар, в отличие от фьючерсного контракта, требующего наличный товар лишь в течение срока поставки.
Национальная фьючерсная ассоциация (National futures association, NFA) – группа, организованная CFTC, членами которой должны быть FCM, их агенты и партнеры, CTA и CPO. Это саморегулирующаяся группа, подобная Национальной ассоциации биржевых дилеров.
Краткий словарь биржевых терминов - 2
Краткий словарь терминов, используемых во фьючерсной и опционной торговле
Альтернативные издержки (opportunity costs) – это выгода, потерянная из-за невложения ресурса в наиболее доходный из всех возможных видов деятельности. Если бы деньги не были вложены в землю с доходом в 5%, их можно было бы вложить в Т-bills с доходом 10%. Разница в 5% является альтернативной издержкой.
Арбитраж (arbitrage) – покупка товара одновременно с его продажей с целью получить выгоду от неравенства цен на разных рынках.
Базис (basis) – разница между наличной и фьючерсной ценой товара. НАЛИЧНАЯ ЦЕНА – ФЬЮЧЕРСНАЯ ЦЕНА = БАЗИС. Термин "базис" также используется для обозначения разницы между ценами на разных рынках или между разными сортами товара.
Бета (beta) – коэффициент, показывающий корреляцию между изменением цены конкретной ценной бумаги и изменением индекса. Бету можно использовать, чтобы определить количество контрактов, необходимых при хеджировании фьючерсами на фондовые индексы или фьючерсными опционами.
Брокер (broker) – агент, осуществляющий сделки (покупки или продажи) для клиентов, получая за эти услуги комиссионные.
Брокер в торговом зале, пит брокер (pit broker) – лицо в операционном зале, торгующее фьючерсными контрактами в яме.
В длинной позиции по базису (long-the-basis) – лицо, владеющее физическим товаром и хеджирующее свою позицию короткой позицией по фьючерсу. Владелец получает выгоду от базиса, когда он становится более положительным (сильным). Например, если фермер продал январский фьючерсный контракт на соевые бобы по $6,00, при цене на наличном рынке $5,80, базис составляет –0,20. Если он купит январский контракт по $5,50, при наличной цене в $5,40, то базис составит -0,10. Таким образом, хеджер получил прибыль из-за роста базиса на 10с.
Вариационная маржа (variation margin call) – расчетная палата требует маржу от участника клиринга. Это требование возникает, когда маржа участника клиринга существенно снизилась из-за неблагоприятных сдвигов цен. Требование должно быть удовлетворено в течение одного часа.
Внутренняя стоимость (intrinsic value) – стоимость опциона, определяемая разницей между ценой исполнения и рыночной ценой базового фьючерсного контракта, когда опцион находится "в деньгах" (in-the-money). Опционы колл на золото COMEX со страйком 350 имели бы внутреннюю стоимость $10, если цена базового фьючерсного контракта на золото составляла бы $ 360 за унцию.
Внутрирыночный спред (intra-market) – спред внутри рынка. Например, покупка контракта на зерно на ближний месяц и продажа контракта на зерно на той же бирже с исполнением в дальний месяц.
Возмещение (offsetting) – закрытие обязательств по осуществлению или принятию поставки товара ликвидацией покупки или покрытием продажи фьючерсов. Это осуществляется равной по объему противоположной позицией: либо продажей для компенсации предыдущей покупки, либо покупкой для компенсации предыдущей продажи того же товара с той же датой поставки. Если инвестор купил августовский контракт на золото на COMEX, он возместит это обязательство продажей августовского контракта на золото на COMEX. Чтобы возместить опцион, такой же опцион должен быть продан или куплен.
Волатильный (volatile) – рынок, на котором часто происходят сильные колебания цен, называется волатильным, изменчивым. Эта волатильность часто происходит из-за недостаточной ликвидности.
Временная стоимость (time value) – премия по опциону "вне денег", отражающая возможность того, что опцион будет "в деньгах" до истечения срока. Временная стоимость может являться частью премии у опциона "в деньгах”, что отражает вероятность продвижения опциона еще глубже в деньги.
Дельта (Delta) – коэффициент, устанавливающий соотношение между колебанием цены фьючерса и соответствующим изменением премии на опцион по этому фьючерсному контракту. Дельта изменяется с изменением премии по опциону.
Депозитный сертификат (certificate of deposit) (CD) – срочный вклад в банке, имеющий определенный срок погашения, указанный в сертификате. Сертификаты обычно выпускаются нарицательной ценой от $ 100 000 до $ 1 000 000.
Диапазон открытия (opening range) – диапазон цен, зафиксированный при официальном открытии торгового дня.
Дисконт, скидка (Discount) – 1) разница между качеством товара, оговоренным в спецификации, и качеством реально поставленного товара. Если к поставке предлагается товар худшего качества, то он считается ниже стандарта и за него платится меньшая сумма, - товар продается со скидкой; 2) разница в ценах между фьючерсами с разными месяцами поставки; 3) для краткосрочных ценных бумаг термин "дисконт" может использоваться для описания способа получения дохода. Краткосрочные ценные бумаги покупаются по цене ниже нарицательной (дисконт). При наступлении срока погашения покупателю выплачивается полная нарицательная стоимость.
Длинная позиция (long) – покупка фьючерсного контракта, обычно в ожидании роста цены. Также термин "длинный" используется для описания лица, купившего фьючерсный контракт или наличный товар. Трейдер, держащий длинную позицию, рассчитывает получить прибыль из-за повышения цены.
Доходность, урожайность (yield) – производительность земельного участка, например, с его земли собрали урожай в 100 бушелей на акр. 2) доход от инвестиции.
Закон предложения (law of supply) – предложение отражает обратное влияние на цену. При прочих неизменных факторах рост предложения ведет к снижению цен, тогда как уменьшение предложения ведет к их увеличению.
Закон спроса (law of demand) – спрос напрямую связан с ценой. Если все прочие факторы остаются неизменными, рост спроса ведет к увеличению цены, тогда как уменьшение спроса ведет к ее снижению.
Зарегистрированный товарный представитель (registered commodity representative, RCR) – лицо, зарегистрированное на бирже(ах) и в CFTC, которое несет ответственность за ведение бизнеса, "знание" своих клиентов, сбор маржи, представление приказов, рекомендации по торгам и осуществление сделок для клиентов. Зарегистрированный товарный представитель иногда называется брокером или account executive (исполнителем счета).
Индекс, взвешенный по рыночной стоимости (market-value weighted index) – фондовый индекс, в котором каждый актив взвешивается по рыночной цене. Изменение в цене любого актива влияет на индекс пропорционально соответствующей рыночной цене актива. Цена каждого актива определяется умножением количества акций в обращении на рыночную цену акции, следовательно, акционерный капитал с более дорогими акциями и большим их количеством в обращении имеет большее влияние, чем дешевые акции с несколькими акциями в обращении. S&P 500 является пропорциональным индексом.
Использование спредов (spreading) – покупка одного фьючерсного контракта и продажа другого для получения прибыли от изменения разницы в ценах между двумя контрактами. Межрыночный спред, межтоварный спред, спред товар-продукция являются примерами спредов.
Казначейская облигация (treasury bond, T-bonds) – долгосрочная облигация, эмитированная правительством США, со сроком действия более 7 лет. Это актив с фиксированным доходом, процент по которым выплачивается раз в полгода.
Казначейский вексель (treasury bill, T-bill) – краткосрочный вексель правительства США со сроком погашения через три, шесть или двенадцать месяцев. T-bills являются активом с фиксированным доходом, выпущенным с дисконтом. Нарицательная цена уплачивается по истечении срока.
Клиентский счет "на усмотрение" (Discretionary accounts) – соглашение, по которому держатель счета дает доверенность другому лицу, обычно своему брокеру, принимать решение по покупке или продаже, не уведомляя владельца счета. Такой счет часто называют управляемым ("managed") или контролируемым ("controlled") счетом.
Клиринговый член (clearing member) – фирма - член расчетной палаты, несущая ответственность за осуществление торговых операций клиента. Клиринговый член также контролирует возможность клиента обеспечить маржу по открытой позиции.
Комиссионный торговец фьючерсами (futures commission merchant, FCM) – фьючерсный брокер, который ведет счета клиентов и отдает приказы на сделки от лица таких клиентов.
Комиссия (commission) – плата за покупку и продажу фьючерсов, которую расчетная палата взимает с клиентов. Плата, которую берут брокеры со своих клиентов, также называется комиссией.
Комиссия по срочной биржевой торговле (Commodity Futures Trading Commission (CFTC)) – государственный орган с исключительными полномочиями по срочному биржевому рынку. CFTC контролирует фьючерсные биржи, брокеров, их агентов, брокеров из операционного зала и трейдеров. Комиссия была создана Указом о товарной бирже в 1974 г.
Конверсия (conversion) – продажа наличного товара и вложение части выручки в маржу за длинную позицию по фьючерсу. Оставшиеся деньги размещаются под процентный доход. Такая практика позволяет инвестору/дилеру получить доход на вложенные средства и, если нужно, принять поставку товара.
Консультант по торговым операциям (Commodity Trading Advisor (CTA)) – лицо или компания, анализирующие состояние рынков и рекомендующие торговые операции. CTA должны быть зарегистрированы в CFTC и принадлежать NFA.
Контракт (contract) – имеющее законную силу соглашение между двумя или более сторонами об осуществлении или неосуществлении некоторых действий, например, поставки 5000 бушелей зерна определенного сорта, в оговоренное время, место и по согласованной цене.
Короткая по базису позиция (short-the-basis) – когда лицу или компании необходимо купить товар в будущем, они могут защитить себя от роста цен, сделав замещающую покупку на рынке фьючерсов. Теперь риск переходит в риск изменения базиса (наличная цена – фьючерсная цена). Такая позиция называется "короткой по базису", потому что хеджер получает прибыль, если базис станет более отрицательным; например, если хеджер покупает фьючерсный контракт на зерно по 325 при наличной цене на зерно 312, то базис составляет –0,13. Если это хеджирование будет закрыто при цене фьючерса 320 и наличной цене 300, то базис будет –0,20, а хеджер получит прибыль из-за уменьшения базиса на $0,07.
Короткая позиция (short) – продажа фьючерсного контракта. Такая продажа является юридически законным соглашением об осуществлении поставки товара определенного количества и сорта в течение оговоренного срока. Этот термин также используется для описания кого-либо, продавшего контракт.
Коэффициент пересчета (conversion factor) – цифры, публикуемые CBOT и используемые при хеджировании T-bonds (казначейских облигаций). Он определяет число контрактов, необходимых для хеджирования данных T-bonds на основе разницы в сроках погашения между ними и T-bonds, соответствующих спецификациям контракта.
Ликвидировать (liquidate) – термин относится к закрытию открытой позиции по фьючерсу. Для открытой длинной позиции это означает продажу контракта, для короткой – покупку контракта.
Ликвидность (liquidity) – термин характеризует возможность быстро совершать операции по цене, близкой к цене последних сделок. Возможность быстро открыть или закрыть позицию определяется большим количеством трейдеров, желающих покупать и продавать.
Лимитные приказы (limit orders) – клиент устанавливает ограничение на цену, время исполнения сделки или на то и другое вместе; например, приказ с лимитом на покупку устанавливается ниже рыночной цены. Лимитный приказ на продажу устанавливается выше рыночной цены. Лимитный приказ на продажу исполняется только по установленной цене или выше (лучше), лимитный приказ на покупку исполняется по установленной цене или ниже (лучше).
Маржа (margin) – сумма, депонируемая покупателями и продавцами фьючерсных контрактов как "гарантия исполнения" или задаток, обеспечивающий исполнение условий контракта. Маржа также требуется при продаже опциона на фьючерсный контракт.
Маржа на поддержание счета, поддерживающая маржа (maintenance margin) – минимальный уровень средств для поддержания счета фьючерсных контрактов. Если сумма на счете опускается ниже этого уровня, следует требование о внесении дополнительных средств до необходимого уровня. Уровень маржи на поддержание счета обычно составляет 75% от начальной маржи.
Межрыночный спред (inter-market) – спред по одному товару, но на разных рынках. Примером может служить покупка контракта на пшеницу на СВОТ и одновременная продажа контракта на пшеницу на КСВТ.
Наличный товар (cash commodity) – реально существующий физический товар, в отличие от фьючерсного контракта, требующего наличный товар лишь в течение срока поставки.
Национальная фьючерсная ассоциация (National futures association, NFA) – группа, организованная CFTC, членами которой должны быть FCM, их агенты и партнеры, CTA и CPO. Это саморегулирующаяся группа, подобная Национальной ассоциации биржевых дилеров.
Краткий словарь биржевых терминов - 2
0 коммент.:
Отправить комментарий