Cryptocurrency quotes ...
Процентные ставки
Контракты этой группы являются деривативами от уровня процентных ставок. Шкала этих инструментов покрывает диапазон краткосрочных и долгосрочных бумаг на займы. Эти фьючерсы считаются одними из самых ликвидных и спекулятивных контрактов. Пит Eurodollar (под евродолларом понимается контракт на 3-месячный долларовый депозит в европейском банке) держит абсолютное лидерство по объему и открытому интересу. Фьючерсные контракты на процентные ставки торгуются на СВОТ и на СМЕ.
Рынок процентных ставок относительно молод, однако имеют на своём счету несколько серьёзных потрясений. Пожалуй, самым масштабным событием был крах фондового рынка в октябре 1987 г., когда евродолларовый контракт за один день перекрыл годовой диапазон колебания цены.
Внутриэкономические факторы, которые оказывают влияние на рынок процентных ставок, довольно многочисленны: спрос со стороны частного сектора на фонды для строительства новых заводов и пополнение складских запасов, погашения долгов, государственные расходы на общественные работы, социальное страхование и военные нужды, изменения в подоходном налоге, действия совета директоров Федеральной резервной системы по управлению инфляционными процессами, изменения в денежной массе и уровень личных доходов, задолженностей и сбережений потребителя. Торговля на контракты процентных ставок так же подвержена влиянию от процентных ставок в других странах, внешнеторгового баланса, процентных ставок на другие краткосрочным инструменты, такие как депозитные сертификаты и векселя, а также общим экономическим условиям.
Фьючерсными контрактами торгуют по всем трем видам ценных бумаг Министерства финансов (Казначейства) США: облигации (bonds,), билеты (notes) и векселя (bills). Кроме того, существует высоколиквидный фьючерсный рынок евродолларов. Самыми новыми фьючерсными контрактами на процентные ставки являются Лондонская ставка предложения межбанковского кредита на 1 месяц (1-Month London Interbank Offered Rate, LIBOR), ставка по 30- дневным федеральным межбанковским кредитам (30-DауFederal funds) и евройена.
Более подробную информацию об отдельных контрактах Вы можете найти ниже.
Размер контракта
Популярные долгосрочные контракты на 30-летние бумаги (T-Bonds) и 10-летние T-Notes имеют в своей основе стандартную государственную облигацию с купоном 6% и номинальной стоимостью $100,000. Евродолларовый контракт (Eurodollar) по своей сути является индексом цены, рассчитанной в соответствие с трёхмесячной процентной ставкой для депозита $1,000,000 в европейском банке.
Поставочные месяцы
Большинство фьючерсных контрактов на процентные ставки торгуются в соответствие с квартальным циклом — Март/Июнь/Сентябрь/Декабрь. Исключение составляют краткосрочные Libor и Federal Funds контракты. Ближайший торгуемый месяц обычно является наиболее активным, переход активности происходит в фиксированную дату.
Размер тика и котировка
Контракты долгосрочных займов (более года) торгуются в терминах цены бумаги, принимаемой к поставке, размер тика у 30-летних бумаг 1/32, у 10-летних 1/64, при этом опционный тик у этих контрактов одинаков и равен 1/64. Котировка 30-летних фьючерсов 10029 читается как 100+29/32, котировка 10-летних 112175 читается как 112+17.5/32. Стоимость тика соответственно $1,000/32=$31.25 и $1,000/64=$15.625. Евродоллар (активный месяц) имеет размер тика 0.005, соответствующий $12.50 (0.01 = $25.00 на месяцы от 11-го до 40-го, 0.0025 = $6.25 на ближайший месяц). Котировка евродолларового контракта 98145 читается как 98.145.
Eurodollar (Евродоллар)
Eurodollar (Евродоллар)- это доллар США находящийся на депозите за пределами Соединенных Штатов. Большая часть евродолларов находится в лондонских отделениях главных мировых банков. Они (евродоллары) являются основанием дня долларовых ссуд, выдаваемых европейскими банками коммерческим заемщикам. Существуют также ценные бумаги с фиксированной доходностью, номинируемые в евродолларах. Евродоллары часть "денежного рынка”. Их цена отражает краткосрочные процентные ставки в Европе, а точнее, предлагаемую в Лондоне, ставку по 3-х месячным межбанковским кредитам. На краткосрочные процентные ставки влияют следующие факторы: действия центральных банков для увеличения или уменьшения денежной массы; процентные ставки в других странах; внешнеторговый баланс; уровень спроса на краткосрочные ссуды; наличие иных денежных источников; процентные ставки по прочим инструментам, таким как депозитарные сертификаты и казначейские векселя; экономические условия в целом. Фьючерсные контракты на евродоллары появились в декабре 1981 г. и быстро приобрели популярность. Цены фьючерсов колеблются от 83 процентов до чуть выше 96 процентов, представляя поведение краткосрочных процентных ставок, колеблющихся от 17 процентов до чуть выше трех процентов (100 минус процентная ставка). Активом фьючерсного контракта является 90-дневный евродолларовый срочный депозит в 1 млн. долл. Расчеты производятся только в денежной форме.
Euroyen (Евройена)
Фьючерсы на евройену являются из наиболее активно торгуемых среди неамериканских контрактов на процентные ставки в мире. Актив фьючерсного контракта — 3-х месячный срочный депозит в 100000000 йен. Расчеты производятся в денежной форме.
Подобно евродолларам, цена фьючерсов на евроиены выражается через индекс, получаемый вычитанием гарантированной процентной ставки из 100. Например, если гарантированная японская 3-х месячная процентная ставка в течение данного периода равна 5.65 процента, то соответствующая цена фьючерса на евройены составляет 94,35 (100–5.65).
Первоначальные и поддерживающие гарантии выполнения контракта по фьючерсам на евроиену номинируются в иене. Чикагская Торговая Биржа (СМЕ) имеет механизм, позволяющий членам ее расчетной палаты переводить и получать фонды в иенах. СМЕ также поддерживает прямую связь с Сингапурской Международной Валютной Биржей (SIMEX). Эта связь — Система взаимного погашения — позволяет иметь взаимозаменяемость позиций, открытых на СМЕ и на SIMЕХ.
LIBOR
LIBOR — London Interbank Offered Rate (предлагаемая в Лондоне ставка межбанковского кредита) — процентная ставка по которой самые большие лондонские банки согласны ссужать евродолларовые депозиты друг другу. Она подобна базисной (учетной) ставке (prime rate) в Соединенных Штатах.
Превосходной основой для краткосрочных процентных ставок являются евродоллары. Ежегодный оборот этого рынка, значительно превышающий триллион долларов, охватывает Европу и Карибский бассейн.
Как и фьючерсы на евродоллары, контракты на LIBOR выражаются в значениях индекса. Цена фьючерса в 92,26, например, отражает основную процентную ставку в 7,74 процента (100 —92,26). Минимальное изменение фьючерсной цены составляет 1/100 от 1 процента номинала, что равняется изменению в активах на $ 25 (0,0001 х $3.000.000×30/360). Актив, лежащий в основе фьючерсного контракта — 1-месячный срочный депозит в 3 млн. долл. Расчеты производятся в денежной форме и основаны на средней наличной рыночной стоимости LIBOR во время расчета.
Фьючерсные рынки евродоллара и LIBOR позволяют хеджеру фиксировать процентную ставку в течение определенного периода времени. Временной предел евродолларового фьючерса составляет 3 месяца, для фьючерса LIBOR — 1 месяц. Более короткий временной предел фьючерса на LIBOR позволяет участнику рынка уменьшить свой риск, переоценивать ситуацию каждый месяц и при желании регулировать свою позицию. Фьючерсы на LIBOR эффективны для взаимного хеджирования акций компаний и других инструментов краткосрочного кредита.
Фьючерсы на LIBOR были представлены на Чикагской Торговой Бирже (CME) в 1991 годы и быстро достигли успеха. В течение каждого рабочего дня американские банки продают друг другу депозиты на общую сумму 100 млрд. долл. Их срок определен в 1 день, и они известны как «ночные федеральные фонды».
Ставки, выставляемые банками друг другу по этим однодневным ссудам, ежедневно публикуются Федеральным резервным банком Нью-Йорка. Среднее число от этих ссуд служит точным показателем стоимости наличного краткосрочного кредита.
Существует близкая корреляция между ставкой месячного срочного федерального межбанковского кредита и ставками депозитарных сертификатов, векселей, LIBOR и евродолларов. Управляющие финансами могут использовать фьючерсы на 30-дневные межбанковские кредиты, чтобы контролировать риск краткосрочного кредитования.
Treasure bills (T-bills)
Treasure bills (T-bills) (Наличные казначейские векселя) со сроком погашения 3, б и 12 месяцев продаются федеральным правительством на аукционе через равные промежутки времени. Продают их со скидкой, а выкупают по номиналу, поэтому полученная разница составляет доход. Актив, лежащий в основе фьючерсного контракта казначейских векселей, является 90-дневный наличный казначейский вексель.
Цены наличных казначейских векселей котируются в базисных пунктах, причем каждый пункт равняется 1/100 от 1-процентного пункта, или 0,01 процента. Цены фьючерсов на казначейские векселя выражаются через индекс, равный 100 минус годовая доходность казначейского векселя. Например, казначейский вексель с годовой доходностью 7,50 процента котировался бы как 92,50.
Казначейские векселя — лидер "денежного рынка”. Предложение новых казначейских векселей зависит от потребности правительства в фондах. Цены на вторичном (дилерском) рынке отражают спрос на краткосрочные инвестиции со стороны частных компаний и индивидуальных инвесторов. Кроме того, цены на казначейские векселя реагируют на изменения среднесрочных и долгосрочных процентных ставок.
T-Bonds (Казначейские облигации)
T-Bonds (Казначейские облигации) продаются через Федеральную резервную систему внутренним и иностранным инвесторам для обеспечения выполнения долгосрочных обязательств федерального правительства. Подобно казначейским билетам, казначейские облигации являются купонными ценными бумаги, по которым каждые полгода выплачивают доход в виде фиксированной суммы в долларах. Казначейские облигации имеют срок погашения от 10 до 30 лет. Они размещаются на рынке по двум схемам. Облигации, срок погашения которых наступает в течение 20 лет, продаются на регулярно проводимых ежеквартальных аукционах. Облигации, срок погашения которых наступает через 30 лет, не продаются регулярно и размещаются на рынке примерно каждые 3 года. Вторичный (дилерский) рынок казначейских облигаций чрезвычайно обширен.
Американские казначейские облигации — международный флагман долгосрочных процентных ставок, а их наличные и фьючерсные цены чувствительны даже к незначительным изменениям в сфере процентных ставок.
T-Notes (Казначейские билеты)
T-Notes (Казначейские билеты) со сроком погашения от 1 года до 10 лет, занимают среднее место на кривой доходности. Они продаются Федеральной резервной системой частным инвесторам с целью финансирования текущих правительственных программ и рефинансирования государственного долга. По ним существует активный вторичный (дилерский) рынок.
Как ранее отмечалось, существуют три активных фьючерсных контракта на казначейские билеты. Они отличаются по срокам погашения их основных наличных инструментов и способам выражения цены.
Средством поставки для 10-летнего фьючерсного контракта является казначейский билет со сроком погашения от 6½ до 10 лет, а минимальное изменение фьючерсной цены — 1/32. Средством поставки для 5-летнего фьючерсного контракта является любой из четырех недавно выпущенных 5-летних казначейских билетов, а минимальное изменение цен фьючерса – ½ от 1/32 или 1/64. Для 2-летнего билета подходит поставка любого казначейского билета с первоначальным сроком погашения не более 5 лет и трех месяцев, с остаточным сроком погашения не менее 1 года, и не более двух лет до срока возможной поставки. Минимальное изменение цен – ¼ от 1/32 пункта или 1/128.
Контракты этой группы являются деривативами от уровня процентных ставок. Шкала этих инструментов покрывает диапазон краткосрочных и долгосрочных бумаг на займы. Эти фьючерсы считаются одними из самых ликвидных и спекулятивных контрактов. Пит Eurodollar (под евродолларом понимается контракт на 3-месячный долларовый депозит в европейском банке) держит абсолютное лидерство по объему и открытому интересу. Фьючерсные контракты на процентные ставки торгуются на СВОТ и на СМЕ.
Рынок процентных ставок относительно молод, однако имеют на своём счету несколько серьёзных потрясений. Пожалуй, самым масштабным событием был крах фондового рынка в октябре 1987 г., когда евродолларовый контракт за один день перекрыл годовой диапазон колебания цены.
Внутриэкономические факторы, которые оказывают влияние на рынок процентных ставок, довольно многочисленны: спрос со стороны частного сектора на фонды для строительства новых заводов и пополнение складских запасов, погашения долгов, государственные расходы на общественные работы, социальное страхование и военные нужды, изменения в подоходном налоге, действия совета директоров Федеральной резервной системы по управлению инфляционными процессами, изменения в денежной массе и уровень личных доходов, задолженностей и сбережений потребителя. Торговля на контракты процентных ставок так же подвержена влиянию от процентных ставок в других странах, внешнеторгового баланса, процентных ставок на другие краткосрочным инструменты, такие как депозитные сертификаты и векселя, а также общим экономическим условиям.
Фьючерсными контрактами торгуют по всем трем видам ценных бумаг Министерства финансов (Казначейства) США: облигации (bonds,), билеты (notes) и векселя (bills). Кроме того, существует высоколиквидный фьючерсный рынок евродолларов. Самыми новыми фьючерсными контрактами на процентные ставки являются Лондонская ставка предложения межбанковского кредита на 1 месяц (1-Month London Interbank Offered Rate, LIBOR), ставка по 30- дневным федеральным межбанковским кредитам (30-DауFederal funds) и евройена.
Более подробную информацию об отдельных контрактах Вы можете найти ниже.
Размер контракта
Популярные долгосрочные контракты на 30-летние бумаги (T-Bonds) и 10-летние T-Notes имеют в своей основе стандартную государственную облигацию с купоном 6% и номинальной стоимостью $100,000. Евродолларовый контракт (Eurodollar) по своей сути является индексом цены, рассчитанной в соответствие с трёхмесячной процентной ставкой для депозита $1,000,000 в европейском банке.
Поставочные месяцы
Большинство фьючерсных контрактов на процентные ставки торгуются в соответствие с квартальным циклом — Март/Июнь/Сентябрь/Декабрь. Исключение составляют краткосрочные Libor и Federal Funds контракты. Ближайший торгуемый месяц обычно является наиболее активным, переход активности происходит в фиксированную дату.
Размер тика и котировка
Контракты долгосрочных займов (более года) торгуются в терминах цены бумаги, принимаемой к поставке, размер тика у 30-летних бумаг 1/32, у 10-летних 1/64, при этом опционный тик у этих контрактов одинаков и равен 1/64. Котировка 30-летних фьючерсов 10029 читается как 100+29/32, котировка 10-летних 112175 читается как 112+17.5/32. Стоимость тика соответственно $1,000/32=$31.25 и $1,000/64=$15.625. Евродоллар (активный месяц) имеет размер тика 0.005, соответствующий $12.50 (0.01 = $25.00 на месяцы от 11-го до 40-го, 0.0025 = $6.25 на ближайший месяц). Котировка евродолларового контракта 98145 читается как 98.145.
Eurodollar (Евродоллар)
Eurodollar (Евродоллар)- это доллар США находящийся на депозите за пределами Соединенных Штатов. Большая часть евродолларов находится в лондонских отделениях главных мировых банков. Они (евродоллары) являются основанием дня долларовых ссуд, выдаваемых европейскими банками коммерческим заемщикам. Существуют также ценные бумаги с фиксированной доходностью, номинируемые в евродолларах. Евродоллары часть "денежного рынка”. Их цена отражает краткосрочные процентные ставки в Европе, а точнее, предлагаемую в Лондоне, ставку по 3-х месячным межбанковским кредитам. На краткосрочные процентные ставки влияют следующие факторы: действия центральных банков для увеличения или уменьшения денежной массы; процентные ставки в других странах; внешнеторговый баланс; уровень спроса на краткосрочные ссуды; наличие иных денежных источников; процентные ставки по прочим инструментам, таким как депозитарные сертификаты и казначейские векселя; экономические условия в целом. Фьючерсные контракты на евродоллары появились в декабре 1981 г. и быстро приобрели популярность. Цены фьючерсов колеблются от 83 процентов до чуть выше 96 процентов, представляя поведение краткосрочных процентных ставок, колеблющихся от 17 процентов до чуть выше трех процентов (100 минус процентная ставка). Активом фьючерсного контракта является 90-дневный евродолларовый срочный депозит в 1 млн. долл. Расчеты производятся только в денежной форме.
Euroyen (Евройена)
Фьючерсы на евройену являются из наиболее активно торгуемых среди неамериканских контрактов на процентные ставки в мире. Актив фьючерсного контракта — 3-х месячный срочный депозит в 100000000 йен. Расчеты производятся в денежной форме.
Подобно евродолларам, цена фьючерсов на евроиены выражается через индекс, получаемый вычитанием гарантированной процентной ставки из 100. Например, если гарантированная японская 3-х месячная процентная ставка в течение данного периода равна 5.65 процента, то соответствующая цена фьючерса на евройены составляет 94,35 (100–5.65).
Первоначальные и поддерживающие гарантии выполнения контракта по фьючерсам на евроиену номинируются в иене. Чикагская Торговая Биржа (СМЕ) имеет механизм, позволяющий членам ее расчетной палаты переводить и получать фонды в иенах. СМЕ также поддерживает прямую связь с Сингапурской Международной Валютной Биржей (SIMEX). Эта связь — Система взаимного погашения — позволяет иметь взаимозаменяемость позиций, открытых на СМЕ и на SIMЕХ.
LIBOR
LIBOR — London Interbank Offered Rate (предлагаемая в Лондоне ставка межбанковского кредита) — процентная ставка по которой самые большие лондонские банки согласны ссужать евродолларовые депозиты друг другу. Она подобна базисной (учетной) ставке (prime rate) в Соединенных Штатах.
Превосходной основой для краткосрочных процентных ставок являются евродоллары. Ежегодный оборот этого рынка, значительно превышающий триллион долларов, охватывает Европу и Карибский бассейн.
Как и фьючерсы на евродоллары, контракты на LIBOR выражаются в значениях индекса. Цена фьючерса в 92,26, например, отражает основную процентную ставку в 7,74 процента (100 —92,26). Минимальное изменение фьючерсной цены составляет 1/100 от 1 процента номинала, что равняется изменению в активах на $ 25 (0,0001 х $3.000.000×30/360). Актив, лежащий в основе фьючерсного контракта — 1-месячный срочный депозит в 3 млн. долл. Расчеты производятся в денежной форме и основаны на средней наличной рыночной стоимости LIBOR во время расчета.
Фьючерсные рынки евродоллара и LIBOR позволяют хеджеру фиксировать процентную ставку в течение определенного периода времени. Временной предел евродолларового фьючерса составляет 3 месяца, для фьючерса LIBOR — 1 месяц. Более короткий временной предел фьючерса на LIBOR позволяет участнику рынка уменьшить свой риск, переоценивать ситуацию каждый месяц и при желании регулировать свою позицию. Фьючерсы на LIBOR эффективны для взаимного хеджирования акций компаний и других инструментов краткосрочного кредита.
Фьючерсы на LIBOR были представлены на Чикагской Торговой Бирже (CME) в 1991 годы и быстро достигли успеха. В течение каждого рабочего дня американские банки продают друг другу депозиты на общую сумму 100 млрд. долл. Их срок определен в 1 день, и они известны как «ночные федеральные фонды».
Ставки, выставляемые банками друг другу по этим однодневным ссудам, ежедневно публикуются Федеральным резервным банком Нью-Йорка. Среднее число от этих ссуд служит точным показателем стоимости наличного краткосрочного кредита.
Существует близкая корреляция между ставкой месячного срочного федерального межбанковского кредита и ставками депозитарных сертификатов, векселей, LIBOR и евродолларов. Управляющие финансами могут использовать фьючерсы на 30-дневные межбанковские кредиты, чтобы контролировать риск краткосрочного кредитования.
Treasure bills (T-bills)
Treasure bills (T-bills) (Наличные казначейские векселя) со сроком погашения 3, б и 12 месяцев продаются федеральным правительством на аукционе через равные промежутки времени. Продают их со скидкой, а выкупают по номиналу, поэтому полученная разница составляет доход. Актив, лежащий в основе фьючерсного контракта казначейских векселей, является 90-дневный наличный казначейский вексель.
Цены наличных казначейских векселей котируются в базисных пунктах, причем каждый пункт равняется 1/100 от 1-процентного пункта, или 0,01 процента. Цены фьючерсов на казначейские векселя выражаются через индекс, равный 100 минус годовая доходность казначейского векселя. Например, казначейский вексель с годовой доходностью 7,50 процента котировался бы как 92,50.
Казначейские векселя — лидер "денежного рынка”. Предложение новых казначейских векселей зависит от потребности правительства в фондах. Цены на вторичном (дилерском) рынке отражают спрос на краткосрочные инвестиции со стороны частных компаний и индивидуальных инвесторов. Кроме того, цены на казначейские векселя реагируют на изменения среднесрочных и долгосрочных процентных ставок.
T-Bonds (Казначейские облигации)
T-Bonds (Казначейские облигации) продаются через Федеральную резервную систему внутренним и иностранным инвесторам для обеспечения выполнения долгосрочных обязательств федерального правительства. Подобно казначейским билетам, казначейские облигации являются купонными ценными бумаги, по которым каждые полгода выплачивают доход в виде фиксированной суммы в долларах. Казначейские облигации имеют срок погашения от 10 до 30 лет. Они размещаются на рынке по двум схемам. Облигации, срок погашения которых наступает в течение 20 лет, продаются на регулярно проводимых ежеквартальных аукционах. Облигации, срок погашения которых наступает через 30 лет, не продаются регулярно и размещаются на рынке примерно каждые 3 года. Вторичный (дилерский) рынок казначейских облигаций чрезвычайно обширен.
Американские казначейские облигации — международный флагман долгосрочных процентных ставок, а их наличные и фьючерсные цены чувствительны даже к незначительным изменениям в сфере процентных ставок.
T-Notes (Казначейские билеты)
T-Notes (Казначейские билеты) со сроком погашения от 1 года до 10 лет, занимают среднее место на кривой доходности. Они продаются Федеральной резервной системой частным инвесторам с целью финансирования текущих правительственных программ и рефинансирования государственного долга. По ним существует активный вторичный (дилерский) рынок.
Как ранее отмечалось, существуют три активных фьючерсных контракта на казначейские билеты. Они отличаются по срокам погашения их основных наличных инструментов и способам выражения цены.
Средством поставки для 10-летнего фьючерсного контракта является казначейский билет со сроком погашения от 6½ до 10 лет, а минимальное изменение фьючерсной цены — 1/32. Средством поставки для 5-летнего фьючерсного контракта является любой из четырех недавно выпущенных 5-летних казначейских билетов, а минимальное изменение цен фьючерса – ½ от 1/32 или 1/64. Для 2-летнего билета подходит поставка любого казначейского билета с первоначальным сроком погашения не более 5 лет и трех месяцев, с остаточным сроком погашения не менее 1 года, и не более двух лет до срока возможной поставки. Минимальное изменение цен – ¼ от 1/32 пункта или 1/128.
0 коммент.:
Отправить комментарий