Выпуклость денежного потока

Выпуклость денежного потока

Выпуклость - Convexity - характеристика денежного потока (облигации) являющаяся мерой чувствительности его дюрации к процентным ставкам. Позволяет уточнить (поправка второго порядка) влияние процентных ставок на текущую стоимость денежного потока (облигации). Поправка обусловлена тем, что зависимость текущей стоимости от процентной ставки (ставки дисконтирования) является нелинейной, поэтому линеаризация этой зависимости с помощью дюрации может недостаточно точно отразить влияние процентных ставок. Учет выпуклости позволяет уточнить влияние процентных ставок, в том числе позволяет учесть асимметричность влияния ставок при увеличении и уменьшении ставок. В целом, чем выше выпуклость, тем более чувствительна цена облигации к уменьшению процентных ставок и менее чувствительна цена облигации к увеличению процентных ставок.

Рынок ценных бумаг