Cryptocurrency quotes ...
Арбитражные стратегии
Давайте разберемся, можно ли на фондовом рынке получать доход от купли-продажи ценных бумаг так же, как и в обычном посредническом бизнесе, без необходимости в предсказании поведения рыночных цен?
Как в примере: купить машину цемента у производителя и через неделю продать с наценкой в 5% конечному потребителю. Доходность такой операции составляет 260% годовых.
Согласно теории эффективного портфеля с ростом доходности должен расти и риск. Но любой предприниматель знает, что такая сделка купли-продажи с доходностью 260% годовых не будет в 17 раз рискованней размещения средств на депозит в банке под 15% годовых, а даже наоборот будет менее рискованной. Дело в том, что рассмотренный пример сделки относится к особому виду сделок – арбитражных, позволяющих получать доход с низким риском.
Арбитражные сделки происходят на неэффективных рынках и приводят к устранению диспропорций, возможности для таких операций имеют ограничения как по времени реализации, так и по размеру вложения капитала.
Арбитражные возможности существуют и на финансовых рынках, реализуются через покупку по меньшей цене на одном рынке и одновременную продажу по большей на другом рынке одного и тоже финансового актива (либо двух тесно взаимосвязанных активов на одном рынке). При этом накладные расходы минимальные, нет затрат на транспортировку и хранение.
В прошлом десятилетии на фондовом рынке был широко распространен такой вид арбитражных сделок: купля акций на внебиржевом рынке у населения с одновременной продажей на фондовой бирже по более высокой цене.
В настоящее время арбитражные возможности в основном связаны с рынком фьючерсов и опционов (FORTS) на бирже РТС.
Фьючерс (фьючерсный контракт) - это заключаемый на бирже договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в оговоренный срок в будущем по цене, установленной сегодня.
Доход от арбитражной операции с использованием фьючерсов гарантирован тем, что в момент исполнения фьючерса, цены на актив и цены на фьючерс на данный актив, по определению равны. Существует возможность увеличить доходность через открытие позиции в моменты максимального расхождения стоимости базового актива (например, акции) и фьючерсного контракта и фиксируя прибыль в моменты сближения цен до даты исполнения фьючерса.
Перечень арбитражных стратегий, позволяющих получать приемлемую доходность:
Фьючерс-спот - купля акций на бирже ММВБ, RTS Standard и продажа поставочного фьючерса на купленные акции по более высокой цене на рынке FORTS биржи РТС, либо купля доллара за рубли на рынке FOREX и продажа фьючерса на доллар-рубль по более высокой цене на рынке FORTS биржи РТС.
Индексный арбитраж - на разнице в ценах между фьючерсным контрактом на индекс РТС и портфелем из отдельных акций, входящими в расчёт данного индекса. Например, если фьючерс на индекс РТС дешевле индекса РТС, то для получения арбитражного дохода
продаются акции, входящие в индекс РТС, и покупается фьючерс на индекс РТС.
Межрыночный арбитраж - покупка акций на ММВБ и продажа ADR на купленные акции, например на Лондонской фондовой бирже (LSE).
Валютный арбитраж - на расхождении цен по валютным фьючерсам на FORTS. Арбитражные возможности возникают в случае нарушения равенства: Eu = ED * Si, где Eu - фьючерсный контракт на курс евро-рубль, ED - фьючерсный контракт на курс евро-доллар, Si-фьючерсный контракт на курс рубль-доллар.
Давайте разберемся, можно ли на фондовом рынке получать доход от купли-продажи ценных бумаг так же, как и в обычном посредническом бизнесе, без необходимости в предсказании поведения рыночных цен?
Как в примере: купить машину цемента у производителя и через неделю продать с наценкой в 5% конечному потребителю. Доходность такой операции составляет 260% годовых.
Согласно теории эффективного портфеля с ростом доходности должен расти и риск. Но любой предприниматель знает, что такая сделка купли-продажи с доходностью 260% годовых не будет в 17 раз рискованней размещения средств на депозит в банке под 15% годовых, а даже наоборот будет менее рискованной. Дело в том, что рассмотренный пример сделки относится к особому виду сделок – арбитражных, позволяющих получать доход с низким риском.
Арбитражные сделки происходят на неэффективных рынках и приводят к устранению диспропорций, возможности для таких операций имеют ограничения как по времени реализации, так и по размеру вложения капитала.
Арбитражные возможности существуют и на финансовых рынках, реализуются через покупку по меньшей цене на одном рынке и одновременную продажу по большей на другом рынке одного и тоже финансового актива (либо двух тесно взаимосвязанных активов на одном рынке). При этом накладные расходы минимальные, нет затрат на транспортировку и хранение.
В прошлом десятилетии на фондовом рынке был широко распространен такой вид арбитражных сделок: купля акций на внебиржевом рынке у населения с одновременной продажей на фондовой бирже по более высокой цене.
В настоящее время арбитражные возможности в основном связаны с рынком фьючерсов и опционов (FORTS) на бирже РТС.
Фьючерс (фьючерсный контракт) - это заключаемый на бирже договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в оговоренный срок в будущем по цене, установленной сегодня.
Доход от арбитражной операции с использованием фьючерсов гарантирован тем, что в момент исполнения фьючерса, цены на актив и цены на фьючерс на данный актив, по определению равны. Существует возможность увеличить доходность через открытие позиции в моменты максимального расхождения стоимости базового актива (например, акции) и фьючерсного контракта и фиксируя прибыль в моменты сближения цен до даты исполнения фьючерса.
Перечень арбитражных стратегий, позволяющих получать приемлемую доходность:
Фьючерс-спот - купля акций на бирже ММВБ, RTS Standard и продажа поставочного фьючерса на купленные акции по более высокой цене на рынке FORTS биржи РТС, либо купля доллара за рубли на рынке FOREX и продажа фьючерса на доллар-рубль по более высокой цене на рынке FORTS биржи РТС.
Индексный арбитраж - на разнице в ценах между фьючерсным контрактом на индекс РТС и портфелем из отдельных акций, входящими в расчёт данного индекса. Например, если фьючерс на индекс РТС дешевле индекса РТС, то для получения арбитражного дохода
продаются акции, входящие в индекс РТС, и покупается фьючерс на индекс РТС.
Межрыночный арбитраж - покупка акций на ММВБ и продажа ADR на купленные акции, например на Лондонской фондовой бирже (LSE).
Валютный арбитраж - на расхождении цен по валютным фьючерсам на FORTS. Арбитражные возможности возникают в случае нарушения равенства: Eu = ED * Si, где Eu - фьючерсный контракт на курс евро-рубль, ED - фьючерсный контракт на курс евро-доллар, Si-фьючерсный контракт на курс рубль-доллар.
0 коммент.:
Отправить комментарий