Cryptocurrency quotes ...
Неамериканские компании на биржах США
Если компания-эмитент находится за пределами США, т.е. её акции уже выпущены (эмитированы), зарегистрированы и торгуются на бирже в другой стране, то эти иностранные акции не могут напрямую торговаться на фондовых биржах США. Если же акции этой иностранной (относительно США) компании хотят вывести на американские фондовые рынки, чтобы привлечь американских инвесторов, то это обычно делают через выпуск американских производных ценных бумаг (деривативов). В качестве таких деривативов используют Американские Депозитарные Расписки (АДР, ADR).
Для этого в стране эмитента (компании, выпустившей акции) часть акций компании депонируются (помещаются на ответственное хранение) в кастодиальный банк, имеющий лицензию США. Кастодиальный банк — это банк, осуществляющий ответственное хранение ценных бумаг в стране, где они были выпущены. В реестре акционеров компании-эмитента номинальным держателем этих акций числится именно данный кастодиальный банк.
Одновременно с этим некий американский депозитарный банк, связанный договорными отношениями с кастоди-банком в стране эмитента, на сумму депонированных акций выпускает соответствующее количество американских депозитарных расписок (АДР). Одна АДР может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.
Таким образом, АДР — это производная ценная бумага (дериватив) на акции, эмитированные за пределами США. Эта бумага подтверждают право собственности её владельца на указанное в сертификате количество акций иностранного эмитента. Эмитентом для самих АДР является американский депозитарный банк (95% выпусков АДР приходится на долю трех банков: Bank of New York, Citibank, J. P. Morgan Chase), и АДР номинированы уже в USD, поэтому эти производные ценные бумаги могут свободно торговаться на американских фондовых биржах, как и акции американских компаний-эмитентов. С точки зрения участника американских фондовых рынков ADR можно рассматривать как обычные акции, т.к. их покупка и продажа ничем не отличается от покупки/продажи обычных акций американских компаний.
В данной схеме два упомянутых банка (один в США, а другой в стране компании-эмитента акций) по сути являются посредниками между инвестором/трейдером, купившим АДР на биржах США, и самой компанией, выпустившей акции за пределами США. Через этих посредников ведётся учёт реестра владельцев акций через владение АДР, передача владельцам АДР финансовой информации, а также дивидендов и других имущественных прав по соответствующим акциям.
Для примера вот несколько неамериканских компаний, которые выпустили акции в своей стране, и эти акции обращаются на бирже в своей стране: Hitachi, Ltd. (TYO:6501), Sony Corporation (TYO:6758), Panasonic Corporation (TYO:6752), Toyota Motor Corporation (TYO:7203), Honda Motor Co. LTD. (TYO:7267).
А вот АДР на эти акции, которые торгуются уже на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE): Hitachi, Ltd. (ADR) (NYSE:HIT), Sony Corporation (ADR) (NYSE:SNE), Panasonic Corporation (ADR) (NYSE:PC), Toyota Motor Corporation (ADR) (NYSE:TM), Honda Motor Co. LTD. (ADR) (NYSE:HMC).
Акции ряда российских компаний кроме российских бирж также представлены на американских биржах в виде АДР. Например, на NYSE торгуются АДР российских компаний: Вымпелком (NYSE:VIP), МТС (NYSE:MBT) и Мечел (NYSE:MTL). Раньше на бирже NYSE в виде ADR также присутствовали акции российских компаний Ростелеком (NYSE:ROS) и Вимм-Билль-Данн (NYSE:WBD). Но эти компании провели делистинг своих ADR на бирже NYSE, т.е. ушли с этой биржи (при этом Вимм-Билль-Данн продал все свои ADR компании PepsiCo).
Ещё есть компании, ведущие свою деятельность в России, но являющиеся при этом резидентами других стран. Например, российский медиахолдинг «СТС Медиа» (владелец российских телеканалов СТС, Домашний и ДТВ) зарегистрирован в США, поэтому выставляет свои акции (NASDAQ:CTCM) на бирже NASDAQ напрямую, без АДР, как любая другая публичная компания из США.
Или, например, российская компания ООО «Яндекс» в России не является публичной (т.е. она не ОАО) и на 100% принадлежит акционерной компании Yandex N.V., зарегистрированной в Нидерландах. И на IPO на бирже NASDAQ в мае 2011 выходила в действительности не российская компания «Яндекс», а её материнская нидерландская компания Yandex N.V. Соответственно Яндекс на бирже NASDAQ сейчас торгуется именно в виде акций компании Yandex N.V. (NASDAQ:YNDX), а не в виде ADR на российские акции (на российских биржах у Яндекса вообще нет акций).
Существует возможность конвертации самих акций неамериканской компании-эмитента в АДР, и наоборот АДР в акции самой компании-эмитента. Например, если у вас есть акции какой-то российской компании, торгующиеся на российской бирже, и эти же акции представлены в виде АДР на бирже в США, то вы можете все или часть своих акций сконвертировать в эти АДР, чтобы иметь возможность торговать ими уже на американской бирже. Или наоборот, если у вас есть АДР на акции российских компаний, то вы можете их сконвертировать в сами акции российских компаний, которые торгуются уже на российских биржах.
За конвертацию АДР взимается комиссия. Но вопросы конвертации АДР мы в данной статье подробно рассматривать не будем.
Кроме американских депозитарных расписок существуют также глобальные депозитарные расписки (ГДР, GDR). Выпуск GDR аналогичен выпуску ADR, но ADR обращаются только на фондовых рынках США, а GDR, как правило, обращаются на биржах сразу в нескольких странах (обычно в странах Европы). Поскольку GDR обращаются в Европе, их иногда также называют Европейскими Депозитарными Расписками (EDR, European Depositary Receipt).
Если компания-эмитент находится за пределами США, т.е. её акции уже выпущены (эмитированы), зарегистрированы и торгуются на бирже в другой стране, то эти иностранные акции не могут напрямую торговаться на фондовых биржах США. Если же акции этой иностранной (относительно США) компании хотят вывести на американские фондовые рынки, чтобы привлечь американских инвесторов, то это обычно делают через выпуск американских производных ценных бумаг (деривативов). В качестве таких деривативов используют Американские Депозитарные Расписки (АДР, ADR).
Для этого в стране эмитента (компании, выпустившей акции) часть акций компании депонируются (помещаются на ответственное хранение) в кастодиальный банк, имеющий лицензию США. Кастодиальный банк — это банк, осуществляющий ответственное хранение ценных бумаг в стране, где они были выпущены. В реестре акционеров компании-эмитента номинальным держателем этих акций числится именно данный кастодиальный банк.
Одновременно с этим некий американский депозитарный банк, связанный договорными отношениями с кастоди-банком в стране эмитента, на сумму депонированных акций выпускает соответствующее количество американских депозитарных расписок (АДР). Одна АДР может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.
Таким образом, АДР — это производная ценная бумага (дериватив) на акции, эмитированные за пределами США. Эта бумага подтверждают право собственности её владельца на указанное в сертификате количество акций иностранного эмитента. Эмитентом для самих АДР является американский депозитарный банк (95% выпусков АДР приходится на долю трех банков: Bank of New York, Citibank, J. P. Morgan Chase), и АДР номинированы уже в USD, поэтому эти производные ценные бумаги могут свободно торговаться на американских фондовых биржах, как и акции американских компаний-эмитентов. С точки зрения участника американских фондовых рынков ADR можно рассматривать как обычные акции, т.к. их покупка и продажа ничем не отличается от покупки/продажи обычных акций американских компаний.
В данной схеме два упомянутых банка (один в США, а другой в стране компании-эмитента акций) по сути являются посредниками между инвестором/трейдером, купившим АДР на биржах США, и самой компанией, выпустившей акции за пределами США. Через этих посредников ведётся учёт реестра владельцев акций через владение АДР, передача владельцам АДР финансовой информации, а также дивидендов и других имущественных прав по соответствующим акциям.
Для примера вот несколько неамериканских компаний, которые выпустили акции в своей стране, и эти акции обращаются на бирже в своей стране: Hitachi, Ltd. (TYO:6501), Sony Corporation (TYO:6758), Panasonic Corporation (TYO:6752), Toyota Motor Corporation (TYO:7203), Honda Motor Co. LTD. (TYO:7267).
А вот АДР на эти акции, которые торгуются уже на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE): Hitachi, Ltd. (ADR) (NYSE:HIT), Sony Corporation (ADR) (NYSE:SNE), Panasonic Corporation (ADR) (NYSE:PC), Toyota Motor Corporation (ADR) (NYSE:TM), Honda Motor Co. LTD. (ADR) (NYSE:HMC).
Акции ряда российских компаний кроме российских бирж также представлены на американских биржах в виде АДР. Например, на NYSE торгуются АДР российских компаний: Вымпелком (NYSE:VIP), МТС (NYSE:MBT) и Мечел (NYSE:MTL). Раньше на бирже NYSE в виде ADR также присутствовали акции российских компаний Ростелеком (NYSE:ROS) и Вимм-Билль-Данн (NYSE:WBD). Но эти компании провели делистинг своих ADR на бирже NYSE, т.е. ушли с этой биржи (при этом Вимм-Билль-Данн продал все свои ADR компании PepsiCo).
Ещё есть компании, ведущие свою деятельность в России, но являющиеся при этом резидентами других стран. Например, российский медиахолдинг «СТС Медиа» (владелец российских телеканалов СТС, Домашний и ДТВ) зарегистрирован в США, поэтому выставляет свои акции (NASDAQ:CTCM) на бирже NASDAQ напрямую, без АДР, как любая другая публичная компания из США.
Или, например, российская компания ООО «Яндекс» в России не является публичной (т.е. она не ОАО) и на 100% принадлежит акционерной компании Yandex N.V., зарегистрированной в Нидерландах. И на IPO на бирже NASDAQ в мае 2011 выходила в действительности не российская компания «Яндекс», а её материнская нидерландская компания Yandex N.V. Соответственно Яндекс на бирже NASDAQ сейчас торгуется именно в виде акций компании Yandex N.V. (NASDAQ:YNDX), а не в виде ADR на российские акции (на российских биржах у Яндекса вообще нет акций).
Существует возможность конвертации самих акций неамериканской компании-эмитента в АДР, и наоборот АДР в акции самой компании-эмитента. Например, если у вас есть акции какой-то российской компании, торгующиеся на российской бирже, и эти же акции представлены в виде АДР на бирже в США, то вы можете все или часть своих акций сконвертировать в эти АДР, чтобы иметь возможность торговать ими уже на американской бирже. Или наоборот, если у вас есть АДР на акции российских компаний, то вы можете их сконвертировать в сами акции российских компаний, которые торгуются уже на российских биржах.
За конвертацию АДР взимается комиссия. Но вопросы конвертации АДР мы в данной статье подробно рассматривать не будем.
Кроме американских депозитарных расписок существуют также глобальные депозитарные расписки (ГДР, GDR). Выпуск GDR аналогичен выпуску ADR, но ADR обращаются только на фондовых рынках США, а GDR, как правило, обращаются на биржах сразу в нескольких странах (обычно в странах Европы). Поскольку GDR обращаются в Европе, их иногда также называют Европейскими Депозитарными Расписками (EDR, European Depositary Receipt).
0 коммент.:
Отправить комментарий